日前，华安基金发布了主题为“新常态、新发展”的A股2010年投资策略报告。该报告指出，2009年下半年到2010年上半年市场变动的本质是“换挡”——从政策转向实体经济。“换挡”过后，建立在实体经济表现之上的股市，年度波幅将大幅下降，恢复成更为常见的股市运行状态。在高增长、低通胀的宏观经济背景下，以及企业利润面临加速增长、市场流动性依然充裕的有利条件下，市场重心将在反复震荡中逐步上移。

在这份策略报告中，对于宏观经济的判断，华安基金表示，从供给、需求角度，经济发展情况以及政策等方面分析，对中国经济保持较高增速和实现转型充满信心。

在市场风格轮换上，华安基金表示，随着2009年8月市场大幅调整，市场风险得到很大程度的释放，市场风险指标从较高处降至20%以下。而当市场风险指标低于阀值20%时，后面往往伴随大小盘的风格转换，大盘开始超越小盘的可能性较大。

华安基金同时指出，与之前的阶段相比，股市恢复常态的动力、方向、后果都有巨大的变化，显示了新的发展阶段的到来。与新阶段对应的是，目前正处于一个悠长而巨大的慢牛市的门槛上。2010年仍然是重要的转折点，排除短期扰动，紧抓长期趋势。具体而言，从2010年年初到3月，抓住2009年四季报和一季报的业绩行情；3月以“两会”为契机，抓住政策推动经济转型带来的政策行情；6月之后，对主力转型行业进行进一步取舍，更加集中于能看到真实高成长性的行业和公司，而主力转型的行业主要来自低碳和消费。 上证