中天城投（000540）

作为贵阳地产龙头，公司具备卓越的经营管理水平，“软实力”堪比一线开发商。公司土地储备丰厚、优质，未来三年可结算量较大，高增长势不可挡，我们预计公司2010年及2011年EPS按增发后股本（约7.61亿股）摊薄分别为1.31元和2.45元，动态PE分别是13倍和7倍。房地产业务NAV估值按目前股本摊薄为每股25.71元，按增发后股本摊薄为每股19.5元。估值低廉，维持对其“推荐”的投资评级。

国信证券

由于欧盟经济下滑导致需求低迷，2009年公司PVA超短纤产品出口收入下滑严重，导致公司整体出口收入下降45.62%。根据我们的预测，公司2010年和2011年的EPS分别为0.29元和0.74元。公司现价12.83元，扣除国元证券股权对应的3.24元后，股价对应2010年和2011年PE分别为33倍和12.96倍。公司业绩对PVA产品价格弹性较大。PVA价格目前处于底部，公司未来将充分受益于行业复苏，给予其“增持”的投资评级。

华泰联合