王府井（600859）

2009年公司新开4家门店，为公司增加了20万平方米的经营建筑面积，同时在北京、成都、鄂尔多斯等地签署了新项目。预计公司2010年新开门店4～6家。

公司是全国连锁的国内百货业代表公司，未来扩张空间大，其管理优秀、扩张稳健、品牌影响力及招商能力强，预计公司2010～2012年EPS分别为1.23元、1.58元、2.03元，给予对其“推荐”的投资评级。

中投证券

2009年水井坊系列高档酒销量同比下降约10%，中档和低档销量出现放量增长，产品结构出现变化。今年随着公司加大水井坊品牌的广告宣传力度以及国内经济环境好转，预计高档酒业务的收入和利润都会逐步回升。今年外资完成对公司的收购将推动公司白酒业务的恢复和调整，房地产业务在未来几年将继续贡献业绩，维持对其“增持”的投资评级。

国泰君安