降低封基仓位

关注两只债基

本周沪深指数小幅调整，深圳基金指数微涨0.50%，市场在地产调控的压力下各方均显得比较谨慎。在下周股指期货上市前，市场可能仍将维持小幅震荡，市场风格转换时机仍有待观察。对于基金投资者而言，在今年以结构性行情为主的背景下，基金的选股能力尤为重要，对基金的选择也更重要，我们建议投资者适度保持谨慎，继续维持原有投资组合，等待市场环境的明朗再作调整。对于激进投资者可以逐步关注一些大盘风格基金，包括50ETF等指数基金。在市场震荡下跌时，大、中、小盘基金完整的结构可以成为一种防御性产品结构；在市场上涨时，这一结构又表现出较好的进攻性。在市场风格转换或者波动时，投资者可以通过在申购或定投同一家公司旗下不同风格的指数基金来把握市场机会。

封闭式基金方面，从单只基金看，基金安顺、裕阳等表现较好，分别小幅上涨0.4%、0.31%。随着多数封基分红的结束，且目前封基整体折价率已相对较低，后期封闭式基金整体分红行情可能逐步趋弱，封闭式基金表现将主要取决于其净值表现，我们建议投资者适度降低封闭式基金仓位，以兑现获取的超额收益。

基于加息的预期，我们暂时不推荐债券型基金。对债券型基金感兴趣的投资者，可以关注交易所体系内的两只债券基金，分别是富国天丰债券（代码：161010）和同庆A（代码：150006），可以使用股票账户或者深交所的基金账户购买。这两只债券基金可以成为未来券商融资融券的抵押物，并且抵押率高于股票和基金。银河证券南阳路营业部