大盘缩量下行迎期指

更具风险品种亮相

参与者“一慢二看三通过”

千呼万唤，哭着喊着，股指期货周五终于亮相，大盘震荡下行，成交量明显缩减，市场一片观望，横眉冷对。

有人说推出股指期货，具有划时代意义；有人干脆就说今后是期指时代；有人说因为中国股市没有期货指数，大盘才会大起大落，才会单边下跌或单边上涨；有人说股指期货是避险工具；有人说股指期货推出后大盘下跌也能赚钱了。有那么大作用吗？股指期货真的这么好吗？

当年的“3·27”国债事件，上海万国证券轰然倒下，名动江湖、有中国“证券之父”之称的管金生，也因此身陷牢狱。当然，现在的法制环境已是今非昔比。但期货这一与股票并称的金融衍生品种，并没有随着中国股市的发展而壮大，中国的商品期货交易，这么多年也没见有多大的起色，为什么？还是风险控制问题。

期货指数，也就多了一种更具风险的交易品种。股指期货要求参与者“赌”性更大，就像押宝。押大小，押对押错，也就一念之间。

下跌能赚钱，前提是方向判断正确。如果判断错了，照样让你鸡飞蛋打，甚至连本钱都会一把赔进去。

股指期货是以判断大盘指数涨跌为盈利手段，部分占大盘指数权重大的品种，可能成为撬动大盘指数涨跌的工具，一句话，期货指数比股票交易更具投机性。不论是盈利，还是风险，都将成倍放大。当然，从风险的角度考虑，管理层推出期货指数，对参与者提出了若干限制条件，比如说资金量，比如说风险意识。这样，也就决定了股指期货只能是少数人的游戏。如果说股市有风险有陷阱，那股指期货则风险更大陷阱更深。参与者应该对它来个“一慢、二看、三通过”。

本周大盘指数震荡幅度明显加大，指数仍然保持震荡向上，但盘中个股却跌得稀里哗啦。拉动指数的品种，其本身短期涨幅有限，中长期似乎又缺乏上涨动能。成交放大了，但可操作的机会并不多，甚至个股操作风险加大。如果以大盘指数的涨跌为盈利目标，则本周大盘指数的震荡范围为期货指数的操练运作，倒是提供了相应的空间。 叶弘