本周沪深两市周K线双双收出小阳线，近期政策面的缓和有望适当修正市场此前的悲观预期，市场活跃度有所上升，当然市场机会更多的是围绕结构型机会展开。基于上述分析判断，对于阶段性基金投资操作，建议基民可小幅提高股票型基金组合的水平，但是仓位不宜重，加仓需要谨慎。

如我们前期所说，在震荡市场下，基金业绩与大类资产配置相关度不高，分化更多来自管理人对个股、板块的选择把握能力。建议基民重点观察选股能力突出的基金经理管理的基金产品，并适当从中优选操作风格具备灵活性的基金产品。比如银河行业股票、信诚盛世蓝筹、易方达中小盘、嘉实主题、上投中小盘等基金投资者都可以关注。

随着央行不断回收流动性，无论是一季度末超额存款准备金率的下降，还是近期短期央票发行利率以及拆借利率的小幅上升，均一定程度显示债券市场资金充裕程度呈现下降迹象，投资者可以适当降低债券型基金的配置比例。

随着风险的释放，我们重新建议激进的投资者关注创新基金，分级设计为投资者提供了更多差异化的选择，部分分级基金低风险收益端具有较强的固定收益特征。

传统封基折价再度创下新低，本轮很多基金对历史剩余收益亦进行了分配，分配实施后传统封基截至2009年度末单位剩余可分配收益平均不足一分。因此，对于传统封闭式基金，我们维持折价率吸引力不足的判断。

银河证券南阳路营业部