市场上所有的行业都可以划分为两类：周期性行业和非周期性行业。周期性行业与宏观经济运行的相关性高，体现在股价上，其股价会随着经济周期的盛衰而涨落；而非周期性行业与宏观经济运行的相关性低，股价呈现一定的“防御”特性。

在近期A股震荡下挫的过程中，周期性行业与非周期性行业便表现出明显差异。金融、地产等周期性板块整体领跌盘面，而医药、白酒、电子、传媒等行业相对比较抗跌。投资者若把握了这一规律，在下跌行情中超配非周期性行业，上涨行情中配置周期性行业，有望达到事半功倍的效果。

上证周期指数就代表了沪市所有行业中周期性特征最强的5个行业；而上证非周期指数则代表了非周期性特征最强的剩余行业。根据Wind数据统计，从2009年12月31日至2010年6月7日，上证周期指数下跌了28.05%，而非周期指数仅下跌了17.21%，如果从单日涨跌幅来看，两只指数有不少交易日呈现一涨一跌。

国信证券的研究报告还特别指出了上证周期指数与非周期指数另一个优点是，作为这样一对策略指数，由于它的分类是来自市场分析的，因此无论是基本面导致的、还是市场投资逻辑行业分类可能发生的变化，都可以通过量化方法捕捉到，并在未来的指数维护中通过成分股的调整来追踪。由于在2001年至今长达十年的时间中，上证周期和非周期指数的行业分类都经受住了各种市场环境的考验。因此，善用这样一对策略指数，能够帮助投资者扫除市场波动潜伏的“地雷”。海富通