农行的发行与上市，是今年中国股市继股指期货推出后的又一个带有全局性的重大事件。

农行上市备受关注，原因有以下三点

农行上市之所以会引起如此关注，主要有三个方面的原因：1.农行是四大国有银行中的最后一家上市银行，也是原有的四大国有银行中不良资产最多、经营能力最差与盈利能力最弱的银行。农行完全靠政策剥离了8000亿元的不良资产才得以解脱并获得重生，这样一家在事实上已经濒临倒闭的银行在一夜间完成了“乌鸡变凤凰”的重大转变，其市场前景与发展前景就自然而然地会引起整个市场的广泛关注。2.农行不但要发行与上市，而且其发行规模位居今年全球之首，是今年以来全球最大的IPO，这就使得市场的关注度明显提升。国际投行对农行上市的分析与国内投资者的判断形成巨大反差，就使得这种关注度进一步升温。3.农行上市的意义已经远远超过了一家企业的IPO本身。自农行上市的任务提出后，就有神秘资金进场护盘并尽力为农行上市营造稳定氛围，可以说，整个市场在近期只有一个中心：农行上市。市场的波动与博弈在很大程度上都是围绕着农行上市而展开的。这就使农行上市的涵义远远超过了农行本身，市场运行的神秘性更使得这种效应进一步扩散，农行上市也在相当大程度上被披上了政治色彩。

农行如发行价过高，将成市场重大利空

农行的IPO价格如果真像媒体所报道的那样为3.5元，那就意味着无论在市盈率还是市净率方面都远远超过了工商银行、中国银行与建设银行，其市盈率甚至高出三大行的近一倍，这是市场与投资者无论如何都难以接受的。如果农行的发行价格低于2元，那将有利于市场稳定；如果农行的发行价格高于3元甚至达到3.5元以上，那就是市场的重大利空，农行发行价的跌破与整个市场的破位就只是时间问题。韩志国