交银施罗德：下半年用“调结构”概念精选个股

本报讯 交银施罗德基金管理有限公司最新发布的2010年下半年策略报告指出，在当前宏观经济背景下，市场资金以及企业利润正呈现下降趋势，周期性行业很难反弹。当前投资者也许应该跳出过去“金融、地产、钢铁、煤炭”的行业配置盈利模式，用“调结构”概念精选个股。

交银施罗德在报告中指出，国内6月PMI连续两月下滑，除库存指数外，其余PMI分项指数也均有2%左右的回落，快于同期。5月工业增加值16.5，继续下行，预示着未来企业盈利回落，这些都表明经济减速明确。下半年企业利润同步GDP下滑在情理之中。而其可以预计美国，欧洲呼应的高失业和财政紧缩压力会使中国的贸易环境持续恶化。

交银施罗德预测，未来一年宏观经济不会像过去两三年一样频繁“大起大落”，政策在多方力量制衡下也不会再频繁“大幅摇摆”，市场更是很难出现流动性推动的大级别行情。

交银施罗德预计，短期来看，国家加大节能减排、增加收入拉动分配、加快产业升级以及城镇化等宏观经济政策将对节能减排相关设备行业、消费行业、产业升级相关工业企业以及新增服务业产生利好。因此，投资者可重点考虑在节能减排、消费、医药、产业升级等行业中精选个股。 中证