中金公司发布最新研究报告称，中小盘股的风险终于显现，市场热点逐步转向大盘股，但也需谨慎面对大盘股的补涨机会。

报告称，从历史的大小盘轮动情况来看，大盘股跑赢小盘股往往是股市即将面临转折的信号。如果在上升行情中，大盘股开始持续跑赢，则预示着市场可能即将见顶；而在下跌市道中，如果小盘跌速加快使得大盘股连续跑赢，则预示市场即将见底。中金公司称，从中分析出市场投资者给自己的一种心理暗示，那就是：只要大盘股不大涨，市场就是安全的。因此，此前市场投资者抛弃大盘股而热衷于炒作小盘股也可以被认为是市场投资者达成默契的一种自我保护机制。但当这种心理暗示发展强化到极致时，就会发展成一旦大盘股上涨，市场就会产生恐惧心理而抛售股票，而此时如果场外缺乏足够的增量资金能够入场并承接住这种抛售的话，大盘股的上涨就会夭折。2006年至2007年的大小盘数轮成功接力转换的主要原因在于充沛的新增入场资金，中金公司认为，当前市场缺乏这种资金环境。

从基本面上看，目前的经济格局尚处于见顶回落的趋势当中，而大盘股多有强周期性板块，受经济下行影响明显，虽然其中或因为短期因素产生结构性机会(如钢铁的限产等)，但其持续时间仍需要观察。 一财