对于近期市场热议的大小盘风格转换问题,中邮基金认为,尽管有着迥异的基本面,但是新兴产业和消费类股票在资本市场中却具有较好的一致性,且整体呈现非周期性和中小盘特征。中小盘相对于大盘股的估值溢价是股票市场固有的特征,也是对中小企业成长性的确认,从跨周期的各国股市经验来看,中小股票战胜大股票是必然的。
目前就中小板指数与沪深300 指数的估值来看,目前沪深300指数市盈率为17.95倍,较2008年低点的13.42倍,溢价33.8%;而中小板指数估值溢价为(42.09/20.13)109.1%。中邮基金指出,二者估值比也达到了历史新高的2.34,这比2010年4月市场下跌前的1.82还要高出很多。对于投资人来说,不能享受中小股票估值,就将意味着与结构性牛市擦肩而过。 上证