据中国银行间市场交易商协会的消息，市场一直关注的中国私募债券将于近期进行试点，明年正式推出。

私募债券“破冰”

交易商协会秘书长时文朝一年前就表示，要推出私募债券来进一步解决中小企业融资难的问题。直到今年8月底，有关私募债券的发行规则指引才获交易商协会理事会的原则通过，并向中国人民银行报备。

国泰君安债券研究员袁新钊表示，公开发行对于一些信用资质基本面波动比较大的企业来说有一定的影响。安邦咨询研究员陈业认为，私募债券的推出，对那些有发展潜力，但目前达不到公募债券发行条件的企业来说是非常有好处的。

40%“红线”有望突破

现行的《证券法》规定：“累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额40%。”

一商业银行人士表示，40%的限制是针对公开发行，并不适用于非公开发行。

近期市场上有消息称，监管部门已经弃守私募债券融资40%的“红线”。

私募债流动性受关注

中国银行全球金融市场部债券分析师周余表示，如果允许私募债券在适当的投资者范围内转让，私募债券流动性会有所提高。

袁新钊表示，如果私募债券能够转让，肯定会增加它的吸引力。

西南证券固定收益研究员薛娇认为，出于对私募债券低流动性的补偿，它的定价要高于公募债券。

信用风险高 合格投资者难寻

据接近交易商协会的人士透露，发行私募债券不必等待监管机构审核批准，承销商可先行为发行人和投资者牵线搭桥，在商定好发行协议后再向交易商协会进行报备，是一种“先发行后审批”的模式。

私募发行债券的信用风险要高于公开发行，这对投资机构来说也是一种考验。“承销商能不能帮他们找到合格的投资者是一个很大的困难。”薛娇说。

据新华社