以静制动 观收官之战

考虑到A股市场当前的估值水平，我们认为后市向下调整的空间已不大，能否再度反弹仍需观察宏观政策面以及国际资本市场的走势而定。在趋势进一步明朗之前，当前市况下建议投资者以静制动，等待基金的收官之战。

现在是最能展现基金管理人控制能力的时候，主动管理型偏股基金本周表现各有千秋。受外盘回升带动，QDII净值实际上涨，风险对冲功能实现。股票型基金中东吴价值成长、华商盛世成长、银河行业优选、天治创新先锋、嘉实优质企业等表现较好。混合基金中，华夏策略精选、华夏大盘精选、嘉实增长、嘉实主题精选、嘉实策略增长表现优秀。总体而言，在近期大盘急涨急跌走势中，华夏、嘉实、上投等基金展现出良好的盈利和风险控制能力，值得长期关注。

年底将至，基金经理跳槽的现象又拉开序幕，我们建议投资者可以关注被动型的指数基金，指数基金的样本基本固定，在一定程度上降低管理人变动的风险。对于传统型封基，建议短期关注分红行情，长期以净值增长为主，重点考察选股能力强，业绩增长稳定的品种。总之，大家要高度关注年底的政策面变化，立足今年，备战来年。 银河证券南阳路营业部