华商基金：今年债基获取稳健收益是大概率事件

国家统计局最新发布的数据显示，1月份CPI比去年同期上涨4.9%，这一数据低于市场预期。华商基金认为，这一数据对债券市场的影响更为正面。

本报讯 华商稳定增利拟任基金经理张永志表示，1月份CPI数据低于市场预期，主要的原因还是由于CPI权重调整，政府下调了涨价比较高的食品价格的权重；另外一个原因是食品价格涨幅低于预期。由于目前长期存款利率已经高于通胀率，短期加息的概率大大降低，债券市场将能够获得一定的绝对收益。

据不完全统计，国内149只债券型基金产品中，仅有9只采取了以定期存款为业绩基准的基金产品，其中以目前正在发行的华商稳定增利债券基金的业绩基准最高。业内人士指出，绝大多数债券基金的业绩基准是某一债券指数，而这种采取定期存款为业绩基准的债券基金更加明确了投资收益目标，通过投资运作，更能实现稳定收益。

华商稳定增利拟任基金经理张永志也表示：“债券市场经过前期下跌，目前绝对收益水平已经较高，目前10年国债收益率已经在4%以上，一些5年期信用债收益率已经在6%甚至是7%以上，对于稳健的投资者而言，已经具备了一定的吸引力。2011年，债券基金获取较稳健的收益已经是大概率事件。”

在兔年春节假期的最后一天，央行宣布一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。华商稳定增利基金拟任基金经理张永志认为，此次加息之后，通胀有望得到进一步的抑制，债券配置的时机已开始出现。

张永志表示，本次加息从时间点上看，基本符合前期市场预期。值得注意的是，活期存款利率从0.36%提高到0.4%，存款利率上调幅度整体大于贷款利率，这降低了商业银行贷款的收益，体现了央行希望通过价格工具抑制商业银行贷款冲动，进而遏制通货膨胀的思路。联系到春节前央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率，表明央行希望通过数量、价格等多种手段尽快遏制通胀预期，这与温家宝总理之前几次强调的“今年经济工作的头等大事是稳定物价”的讲话一脉相承。 中证