股市的变化实在快。春节前，多数人还在畏惧“冬播”，争论最多的是：还剩下的5点（2661～2656点）缺口会不会补？转眼间市场却改而争论：“春生”行情能走到哪里？是到3000点，还是3200点，或者更高？

“春生”行情具有坚实的基础，一方面，今年中国GDP仍能保持在10%左右，有能力将CPI控制在4%左右。这依然是“高增长、低通胀”的良好局面，不仅令美、欧、日等发达国家望尘莫及，就连发展中国家的其他“金砖三国”也难望其项背。另一方面，中国沪深股市2000多只股票平均15倍市盈率的估值，比美国道琼斯指数30个样本股17倍、香港恒指34个样本股18倍的市盈率还低，成为全球股市的价值洼地。作为全球经济危机复苏的领跑者的中国，股市却是全球股市复苏的末尾者，这自然是“春生”行情的一个重要理由。

人民币升值是股市强大的推动器

这在2006～2007年大牛市中已充分体现。近期，人民币连创新高，预计“两会”前后升值的步伐还将加快，全年有望升值5%左右，幅度是两次加息（0.5%）的10倍，这足以抵消或大部分抵消加息、提准带来的负面影响，成为今年政府反通胀的重要手段。对这一重大利好，国人似乎还没有引起足够的重视。

今年的扩容将比去年有所减少

2010年，新股上市347家，融资4883亿；再融资184家，融资5317亿，共计1.02万亿，是20年股市史上最大的扩容年。今年，中央经济工作会议和国务院常务会议提出，“要保持合理的社会融资规模和节奏”，把股市融资与新增贷款并列为“控制”范围，并写入央行货币政策报告。可见，为了反通胀、防投资过热，今年股市扩容量将比去年有所减少（需要用心去体会），这是“春生”行情供求关系方面的利好。

春季资金面略显宽松

春节前银行间资金拆借利率曾高达7.999%。但是，至2月15日，最低降到2.31%。未来7周，即到4月上旬，央行将向市场注资1.2万亿，故每年2～3月社会资金充裕的局面仍将在今年再现。

新增资金不断进入股市

近期，严厉的、不断升级的房市调控政策纷纷出台，迫使包括煤老板、温商、浙商资金在内的庞大的社会炒房资金，不得不部分转向估值洼地、变现能力最强的股市；在加息和升值双重刺激下的国际热钱也必然将流入股市作为首选；年初民营企业的暂无投向的闲散资金通常也会到股市做一把行情；庞大的居民储蓄为抵御通胀和负利率的损失，也越来越多地进入股市投资理财。沪市成交量从春节前的1000亿～1100亿，迅速增长到春节后的1700亿～1800亿，足以显示，市场不缺资金，缺的是信心和赚钱效应。

新兴产业股和重组股双双发力

春节后，国家发改委主任张平称，新兴产业规划框架将提前出台（估计在“两会”前后），国务院八大措施推进软件业和集成电路行业的发展，证监会从8条路径推进资产重组，上海国资委发起重组“总攻”。于是，新兴产业股和重组股两大新热点从本周起迅速升温，成为“春生”行情冲破2900点的领头羊。

另外，从倒逼的眼光看，6月底上交所将完成国际板的各项准备工作；6月前后，扩容又将一如既往地加快节奏；5～6月，通胀率可能达到高峰；7月起公布的中报，可能会部分反映出上半年货币紧缩政策所产生的负面因素。因此，主力机构要想做“春生”行情，做一年一度的“吃饭行情”，唯有在4月中旬前抓紧完成，就必须利用年报高送转、政府大力推进重组、扶持新兴产业的有利环境，在3月份集中“给力”，做足行情。 李志林