一年期存贷款基准利率上调0.25%

“加息好比给货币老虎多喂块肉，让它乖乖趴在笼子里别出来乱晃悠”

中国人民银行5日晚间宣布，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。调整后，一年期存款利率达到3.25％，一年期贷款利率达到6.31%。

这是我国央行去年以来第四次宣布加息，也是今年以来第二次加息。为什么在这样一个时点宣布加息，持续加息会带来哪些影响，下一步加息步伐是否终止，新华社记者第一时间就以上问题采访了相关人士。

为何再度突然加息

分析人士认为，央行在这样一个时点作出加息决定，是意在应对当前可能再度创出新高的物价压力。

“央行宣布加息符合市场预期，是央行对可能反弹的通胀压力所作出的提前应对。”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉认为，稳定物价是今年工作的重要任务，而市场预期3月份物价指数可能会再度创出新高。

由美国量化宽松政策带来的全球流动性泛滥，导致国际大宗商品价格持续攀升，国内输入性通胀压力正日益增加。与此同时，在国内经济快速增长的需求拉动、流动性总体宽松的货币推动，以及人口拐点临近带来的劳动力成本上升等因素的综合影响下，今年上半年国内通货膨胀的压力仍然较大。

此外，专家指出，在当前的经济环境下，央行频频加息也有基于收紧流动性的考虑。

瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光指出，当前国内流动性远超过2007年至2008年，流动性充裕局面短期内不会改变，这是当局持续加息、上调准备金率的原因。

经济学家、央行货币政策委员会委员周其仁这样评价加息与流动性的关系：从理论上讲，加息好比给货币老虎多喂块肉，让它乖乖趴在笼子里别出来乱晃悠。在逻辑上讲，只要加息足够，再凶的货币老虎也会趴下。

连续加息将带来哪些影响

去年以来，我国已连续四次加息，分析人士认为，持续加息一方面有利于缓解我国居民储户的负利率状况，另一方面，也一定程度上抬升了企业融资成本和房贷者的还款压力。

以此次加息前银行一年期存款利率3%、当前物价指数4.9%为计，较直观地计算，目前储户实际利率水平在负的2%左右，这意味着储户一万元的定期存款存满一年损失200元。加息之后，无疑将缓解负利率水平，进而一定程度上缓解居民财富缩水压力。

“但必须看到，持续加息会加大企业的还款压力，在生产资料价格出现上涨的同时，如果融资成本也有所抬升，将不利于企业特别是中小企业的经营与发展。”成都大学副校长张其佐说。

专家认为，由于美元维持走弱态势不改，未来原油、农产品等国际大宗商品价格仍将维持高位震荡，同时，国内随着春节之后开工率的不断提高，投资消费逐步走强，PPI涨幅上半年仍将维持在高位，这给企业运营带来不小压力。

有分析人士认为，持续加息或将增加海外热钱的流入压力。针对此种担忧，刘煜辉认为，热钱流入中国的目的主要是基于对资产价格上涨的考虑，其意并不在中美息差收入，加息和热钱流入没有直接的逻辑关系。

此外，持续加息将带来房贷利率的提升，这将在一定程度上增加购房者的还贷压力。以20年期100万元等额本息还款的商业贷款为例，此次加息后，每月还款额将增加119元。

未来加息脚步会否暂缓

对于今后央行是否还会进一步加息，经济学家指出，当前全球通胀苗头正在逐渐显现，从近期美联储、欧洲央行、英格兰央行的高层官员发言可察，全球或将整体进入到加息通道，目前仍没有迹象表明我国将终止加息步伐。

“从国内、国外经济环境看，都看不出央行暂缓加息步伐的迹象。过去10年来，扣除物价因素后，我国实际利率为正的1.33％，而目前实际利率仍是负数，从这一点看不排除央行还有后续动作。”刘煜辉说。

“自去年下半年我国通胀压力持续显现以来，央行采取了‘稳健偏紧’的货币政策，由于稳定物价是今年的首要任务，并考虑到当前依然强劲的经济增长，目前谈及货币政策放松为时尚早，预计偏紧的货币政策会持续到通胀可控为止。”沈建光指出。

据新华社