一边是存款利率相对负值

一边是“全球最便宜银行股”以及可观的分红回报

“存钱”OR“买股票”

这个问题很纠结

争议

现实

分红回报颇有“诱惑”

与银行股的“白菜价”形成鲜明对比的，却是各大银行的净利润增长率以及派息率和分红比率。

2010年，工行、建行、中行、农行四大银行盈利总额达到5056亿元，首次突破5000亿元，中国银行业在2010年的总利润则为8900亿元，其中工行实现净利润1660亿元，同比增长28.3%，建行、中行和农行则分别实现净利润1350亿元、1044亿元、949亿元。

今年银行板块已披露的一季度业绩报告显示，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行净利润增速均仍保持在27%以上，深圳发展银行、招商银行、浦发银行、民生银行一季度利润增长50%左右，其他中小银行一季度利润增长则在40%～70%。

而与投资人关系最密切的，则是银行逐渐提高的分红派息率。据统计，工商银行、建设银行、中国银行2008年至2010年的3个年度的派息率分别为51%、44%、39%。而从股息率看，工、农、中、建、交等国有银行的股息率基本上在4%以上，大大高于一年期定期存款3.25%的利率。如中行，其2010年度的分红方案为10股派1.46元，如果按照6月9日股权登记日的股价3.34元计算，该分红税前收益达到4.37%，而税后的分红回报率也达到3.93%。

这意味着，投资银行股票，仅股息就已经超过了一年期定存收益，以派息的眼光来衡量，银行股已经具有很强的吸引力。

市场

高市盈率成为“浮云”

曾经被视为A股宠儿的银行股，如今却面临“没有最低，只有更低”的“白菜价”行情。据统计，仅6月份以来，银行股均有不同程度下跌，仅有4家银行股跌幅在5%以内，其余11家银行股跌幅超过7%，跌幅最多的高达14%左右。

股价暴跌，也让银行股估值降低至史上最低水平。

在2000年至2009年的10年中，银行板块市盈率仅有1次达到10倍以下水平，即2008年遭遇金融危机之后，上证指数探底1664点时，银行股的市盈率和市净率分别探底至8.4倍和1.98倍的水平。

然而今年初，银行股的市盈率又一次从2009年的12倍左右跌至9.4倍，到了上周五，银行板块动态市盈率和市净率已分别下降至6.8倍和1.5倍，其中，北京银行和深圳发展银行甚至跌破6倍市盈率，两者市盈率分别仅为5.92倍和5.76倍。

除了估值已降低至历史最低，与国际成熟市场银行股相比，目前汇丰、东亚、渣打、恒生等境外银行市盈率在14倍左右，均远高于A股银行，可以说，目前A股的银行股板块估值堪称“全球最便宜银行股”。

观点

买不买“白菜价”银行股？

面对市净率1.5倍，市盈率6倍的“全球最便宜银行股”，不少投资者很是纠结，到底买还是不买？

东海证券郑州营业部投资顾问李双利告诉记者，近期银行股的表现显然是差强人意的，总体看来影响银行未来收益的因素有很多，首先就是现在双加（加息加准备金）的背景下银行面临无钱可贷的局面，这样势必会影响银行的盈利预期。其次就是政府的收紧政策势必会挤压出一些不良贷款，这其中包括房产方面开发商的不良贷款和一些买房人不良贷款等还有其他行业的不良贷款，总之在政策收紧的情况下银行业的风险势必加大。

“但银行股利好方面就是银行的业务够庞大并有新的业务展开，某一个方面的盈利下滑可能不足以银行大面积的收益，只要国家贷款政策放缓银行的收益还是有保证的。”因此，李双利建议投资者，在政策收紧的情况下，银行业风险提高，收益也受到一定的影响，并且国家的宏观政策有一定的稳定性，不可能朝令夕改，因此银行股投资需要谨慎。

但也有基金公司人士表示，目前6倍动态市盈率的银行股，历史上几乎没有见过。所以最坏的预期都已经在目前的低估值中反映了，估值修复盈利甚至将超过50%，可以选择买进银行股了。

本版文字 晚报记者 来从严

周悟空 图

把钱存银行，还是投资银行股？

“曾经有一次股票投资的机会摆在我面前，我没有去珍惜。如今失去时才后悔莫及。如今，上天又给我了一次投资的机会，买不买‘全球最便宜银行股’让我很是纠结。”

6月20日，晚报理财QQ群里一位网友发出了这样一条网帖。

帖子显示，曾经在A股风光无限的内地银行股，如今被冠以“全球最便宜的银行股票”的称号：它的市盈率如今正处于历史最低水平，截至上周五，银行板块动态市盈率已降至6.8倍，为历史最低水平，也是全球最低水平。

按照上周五银行股收盘价和已公布的分红计划计算，多家银行分红回报率超过3.5%，其中，中国银行税前分红回报率达到4.72%。其分红收益，远远超过一年期银行存款利息。

该帖子一经发出，立即引发争议。

“2011年5月，居民消费价格总水平同比上涨5.5%，而银行一年期定存利率仅为3.25%，半年期定存利率为3.05%。钱存银行追不上CPI的脚步。”有网友评论说。

“A股市场银行股盈利空间一直不错，面对目前跌成‘白菜价’的银行股，做投资还是要‘该出手时就出手’，勇敢地选择当一回银行的‘股东’。”也有网友评论说。

一边是银行存款利率相对负值，一边是号称“全球最便宜银行股”以及可观的分红回报率，是把钱存到银行，还是投资银行股，这还真是个纠结的问题。