面对扑朔迷离的上半年市场行情，下半年究竟应当何操作呢？为帮助广大的投资者寻找到适合自己的投资策略和理财产品，我们特意采访了三位不同行业的资深理财专家，请他们指点下半年的理财趋势，并为投资者作出跑赢CPI的理财布局支招。晚报记者 来从严

【银行理财篇】 短期理财仍然是“王道”

理财嘉宾：中信银行郑州分行金融理财师（AFP） 胡瑞花

上半年，在加息的预期下，超短期理财产品成为今年最热销的品种。据统计，在上半年发行的理财产品中，1个月以下期限的超短期理财产品就占了32.8%，成为发行量最大的期限品种。

“投资期限短的收益高过投资期限长的，上半年理财产品市场出现了这样的倒挂现象。”胡瑞花表示，上半年，1个月至3个月期限的理财产品的平均预期收益率为3.58%，但期限更短的1个月以下期限理财产品平均预期收益率达3.61%。

针对下半年的银行理财产品市场，胡瑞花建议说，对于大多数投资者而言，短期理财产品仍然是首选。“因为目前通货膨胀的压力依然很大，由此下半年再次加息并伴存款准备金率上调的可能性非常大，而这些措施可能导致流动性趋紧，市场利率走高。”

作为投资者，因此最好选择半年期以下的银行理财产品。这样可以待加息动作基本结束后，选择中长期的理财产品或者定期存款锁定收益。

不过，胡瑞花同时表示，目前市场上有银行推出收益率在6%左右的一年期理财产品，对于部分保守型客户，不妨考虑选择这样的产品。“因为未来加息空间已经十分有限，如此高的收益产品还是值得投资的。”

对于稳健性的基金投资客户，前期可能因为市场原因导致账面出现亏损，目前不建议客户减仓，相反，如果闲置资金充裕的话，倒可以建议客户逢低加仓，耐心持有，尤其是基金定投客户，更要坚持到底。

此外，券商理财产品也是值得关注的。上半年债券型和货币市场型等固定收益类集合理财产品取得相对稳定的收益。市场大幅走低之后。预计下半年券商集合理财产品业绩有望明显回暖，建议投资者可逐步增加对权益类品种的关注。

【股市篇】 股市机遇大于风险

理财嘉宾：民生证券郑州桐柏路营业部投资顾问 刘昆

2011年的股市可谓跌宕起伏，整体延续下跌态势，不论是股民还是机构，辛辛苦苦大半年，都没有挣到钱。对于下半年的展望，应当是机遇大于风险。

“政策层面将偏暖。” 刘昆告诉记者。近日，国家发改委给CPI定调，暗示6月见顶，这无疑给了市场莫大的信心。同时，预计下半年GDP增速在9.3%左右。不禁引人遐思：通胀拐点将现，下半年回落是大概率事件。经济软着陆会带来政策调控松动，带给资本市场投资机会。

目前A股动态市盈率16倍，估值接近2008年历史低点。A股市场的持续低迷激起了产业资本逢低进场的欲望。另一方面，在今年挂牌的151只新股中，已有127只经历过破发，破发股票接近八成。从历史上看，近年来每次行情爆发都是在新股破发潮中形成的。

“随着经济不确定性的逐步减少，市场调整的逐步到位，短期市场进入震荡筑底阶段，下半年关注以下板块的投资机会。”刘昆表示。

首先是被错杀的高成长的小盘股。尽管多数小盘股的估值仍在高位徘徊，但经历市场震荡和业绩分化的洗礼后，部分小盘股的估值已回落至深市主板A股的平均估值以下，尤其是4月以来，市场对于处于低估值，高增长的小盘股的挖掘已悄然展开。

其次是经济转型背景下的大消费板块。如家电、食品饮料、纺织服装等；受益于人民币加速升值，旺季即将到来的航空板块。

第三是建筑、化工板块。下半年建筑行业可能仍会有较好的表现机会，可以把握水泥、钢铁及保障房建设板块的机会。与国家新型产业密切相关的行业，如新型煤化工产业中长期将被看好，可重点关注。

“对于目前行情，近来股市放量反弹，一般而言股市走势提前反映经济基本面，或许预示着下半年行情机会已来临。”刘昆说。

“真金白银”买入机会将再现

理财嘉宾：河南钱币公司市场中心总监助理、国家注册黄金分析师 杜磊

“下半年，短期内贵金属或将延续调整态势，而在调整过后，或将再度走出强势。投资者应当重点关注，以便抓住投资机会。”杜磊建议说。

2011年上半年，贵金属总体呈现上涨趋势，并呈现先扬后抑的走势。黄金、白银价格创下历史新高，但进入5月份以来，贵金属价格普遍出现回调，其中白银更是急转直下，5、6两个月的累计跌幅达28%，贵金属整体步入调整期。

“下半年，短期内黄金和其他贵金属将延续调整态势，但调整过后仍有望继续走强。”杜磊表示，“整体而言，对黄金白银来说，还处于牛市行情。”黄金作为国际储备，全球经济的复苏中面临种种困难，欧债务危机，美债危机，美元的持续走低，以及局部地区地缘冲突等等，决定了未来价格会一步步走高。

“白银下半年初期会出现比较好的买点，白银买入机会将会出现。2011年整体策略应当是逢低买入，分批买入，对一般投资者而言，时间分段买入（定投）或价格分段买入（黄金每跌2%，白银每跌5%）。”杜磊提醒说。

对于普通市民，除了购买金银条或者金银币等实物产品外，投资“纸白银”或许是最简单也最方便的参与白银投资的一种方式——投资几百元就能参与白银投资。“不过，由于‘纸白银’只能买涨不能买跌，因此，遇到类似5月这种行情，购买‘纸白银’的投资者可以说是全军覆没。因此投资者需要慎重。”

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