玩转分级基金魔方（一）

6月20日至7月15日，20个交易日上证指数上涨7.59%；而信诚500B单位净值增长14.46%，二级市场交易价格更是飙升25.98%。

市场上涨时，杠杆份额可以抢反弹；市场下跌时，类固定收益份额则成了避风港——一只基金同时具备两种份额，这就是分级基金的魔方。以信诚中证500指数分级基金为例，该基金分为场外和场内两类份额。其中，场外份额是一只指数型基金，场内份额按照4：6比例，分成信诚500A与信诚500B：A份额具有低风险稳健收益的特点，约定收益率为“1年期同期银行定期存款利率（税后）+3.2%”；B份额存在最高杠杆3.82倍回报的收益预期。

对于投资者来说，分级基金的A、B份额就像“双色火锅”一样，A份额是清汤，味道虽然淡，但是具有低风险稳健收益的特点，可满足追求稳定回报的投资者需求；而B份额就是红色锅底，足够火辣，适合重口味的投资者——其杠杆收益特征适合风险偏好程度较高、追求超额回报的投资者；而分级基金的母基金份额，则像一个即喝清汤也吃辣的投资者，旨在追求市场平均收益。李志军