MF全球持有60亿美元意大利、西班牙和葡萄牙等国公债

它是华尔街首家因欧债危机倒下的大型金融机构

有人甚至担心这是第二次金融危机爆发的序曲

是美国历史上第八大破产案例

这桩破产同样击碎了美国新泽西州前州长乔恩·科尔津的金融梦。科尔津曾任高盛集团首席执行官，在他的领导下，MF全球购买了60亿美元意大利、西班牙和葡萄牙等欧洲重债国公债。这些债券因相对较高的违约风险向投资者支付更高利率。

上周，MF全球公告有史以来最大季度亏损，信用评级遭下调至垃圾级，股票价格下跌66％。商业伙伴要求它拿出更多资金担保所做交易。

MF全球很快现金短缺，急忙寻找外部投资者或买家，但没能在监管部门给出的10月31日最后期限前找到出路。MF全球的股票当天上午停止交易。

据研究机构“破产数据”网站资料，MF全球申请破产保护，构成美国历史上第八大破产案例，超过克莱斯勒汽车公司2009年申请破产保护，但不及雷曼兄弟公司、华盛顿互助银行和CIT集团等。

持有大量欧洲国家公债

如果没有科尔津，MF全球可能仍以全球金融衍生品大型经纪商闻名。2010年出任MF全球董事长和首席执行官后，科尔津一心想把这家两百年老店打造成重量级投资银行。

MF全球走上自营交易的道路，即用自己的利润展开金融交易。这家机构在向法庭提交的申请破产保护文件中写道，自营交易对最大季度亏损负有相当大的责任。

截至上周，MF全球积聚的意大利、西班牙、比利时、葡萄牙和爱尔兰公债净风险敞口为62.9亿美元。其中，超过半数是意大利公债。与之对比，摩根士丹利公司对这些国家的风险敞口截至9月30日仅为21亿美元。

科尔津原指望欧洲领导人能在投资者警醒之前化解主权债务危机，保护MF全球持仓债务。他上周说，MF全球将“成功管理这些风险敞口，相信到2012年12月将变成正收益”。

7亿美元客户资金不翼而飞

美国《纽约时报》援引数名消息人士的话报道，联邦监管部门最近发现MF全球数亿美元的客户资金不翼而飞，已就这一事项展开调查。

这一事实使MF全球未能在关键时刻把主体卖给竞争对手，而不得不申请破产保护。

监管部门正在调查MF全球是否挪用客户资金，以在破产边缘支撑自己的交易。目前尚不清楚这些资金的去向。起初，大约9.5亿美元不知去向，随着MF全球为破产保护作准备，资金黑洞在10月31日晚些时候缩小到7亿美元。

证券交易委员会和商品期货交易委员会在声明中说，因为“预知一项可能把客户账户资金转移至其他机构的交易”，监管机构已密切关注MF全球数日。

MF全球首席运营官布拉德利·阿比洛在一份法庭文件中写道，监管部门曾对MF全球表示“严重关切”。

商品期货交易委员会不满MF全球未能按要求提交资料和记录。路透社援引与商品期货交易委员会关系密切的消息人士的话说：“我们至今未收到应有的信息。”

银行类股票价格大幅下挫

按照最坏设想，MF全球申请破产保护可能扰乱信贷市场，致使其他金融机构惜贷。不过，联邦金融公司的卡伦·肖告诉美联社记者，这一事件对市场的影响可能大事化小，因为“MF全球的风险敞口似乎尤为严重”。

MF全球有2870名员工。据申请破产保护文件，包括分支机构在内，MF全球的资产和负债分别为410亿美元和396.8亿美元。

MF全球申请破产保护后，华尔街银行类股票价格大幅下挫。截至北京时间昨天21:45，摩根士丹利下跌17.14%，美国银行下跌11.43%，摩根大通下跌10.82%，高盛下跌9.44%，花旗、纽交所集团均下跌8.21%，富国银行下跌5.58%，美国合众银行等下跌逾2%。

后果不会像雷曼兄弟那么严重

当MF全球宣布破产时，2870名员工惊慌失措。一名MF全球员工说，他是从电视上知道公司破产的消息，“完全被震惊了”。而公司人力资源部门也忙着打电话，通知前几周刚刚雇用的新职员解除雇用协议。

MF全球的火速破产让很多人联想到了三年前的雷曼兄弟，有人甚至担心这是第二次金融危机爆发的序曲。

不过，多数市场分析人士认为，MF全球破产的后果不会像雷曼兄弟那么严重，其规模也不足以在美国金融系统引发系统性风险，但是这足以敲响警钟：欧债危机已经蔓延到了华尔街。

美国纽约联邦储备银行前副行长彼得·巴克斯坦斯基说：“我的直觉是这与雷曼兄弟的情况有很大不同。雷曼兄弟之所以重要是因为其参与交易的资金规模达到数千亿美元，而MF全球显然要小得多。”

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MF全球破产与雷曼有什么不同

首先，与雷曼倒闭时整个金融行业普遍持有大量有毒资产不同，MF全球的激进策略在今天只是异类。大多数金融机构都在尽力降低他们对欧债的风险敞口。例如，规模是MF全球近三倍的摩根士丹利截至9月底持有的欧债总额为21亿美元，是MF全球的三分之一。

其次，次贷危机后，美国银行业普遍大幅降低了杠杆率，并剥离自营交易，从而降低了金融风险。次贷危机后美国银行业的平均杠杆率已降至10倍左右。而以高盛为代表的华尔街巨头也纷纷开始剥离使用自有资金进行高风险投资的自营交易。因此，像MF全球这样进行大规模、高风险自营交易的券商如今已不多见。

第三，MF全球并不具备雷曼那样的系统性影响力。MF全球用于投资的资产基本都是自有资金，没有牵连到任何被美国联邦储蓄保险公司担保的银行，因此不会引发系统性冲击。

第四，监管机构汲取了次贷危机教训，美国金融业的风险预警能力也已大大加强。次贷危机后依据《多德－弗兰克法案》成立的美国金融业监管局在9月就已下令MF全球降低杠杆率，评级机构穆迪也提前向市场发出了预警。

综合新华社电

拥有200多年历史的美国MF全球公司10月31日申请破产保护，成为纽约华尔街第一家因欧洲债务危机倒下的大型金融机构。