□徐刚领

央行在11月30日宣布，从2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是近3年来，存款准备金率首次走出“上调”区间，其意义非同凡响，绝对算得上是近期的财经大事件。

自2010年1月18日第一次上调算起，央行已经连续10多次上调存款准备金率，使之达到了历史顶峰。存款准备金率的不断上调，给银行带来最直接的就是流动性资金相对减少，银行的放贷能力进一步受到抑制。因此，市场也出现了一定程度的“钱荒”，房贷难，中小企业融资难。

从这几年的情况看，央行一般不大喜欢加息或减息的，相反却“偏爱”“折腾”存款准备金率。“折腾”存款准备金率，有一个好处，就银行直接受影响，企业受到的冲击得以缓冲。

调整存款准备金率和调息一样，是明显带有周期性的。然而，最近几年来，大家可以明显感觉到，这个周期越来越短了。

这一轮宏观调控，国家目的也是为了抑制通货膨胀，平抑高房价。显然，这也是在为上一次的“冲动”埋单。2008年爆发的全球性金融危机给世界经济造成重创。2008年底，我国政府推出4万亿投资计划以及一系列扩大内需的刺激措施。4万亿投资在提振市场信心，扩大内需，减少失业等方面都发挥了很大作用。

然而，这些经济刺激计划极其强调基础设施建设，对于诸如医疗、教育这样的社会保障项目却关注不够。流动性宽松的结果之一，就是经济过热，房价、CPI居高不下。这一系列问题出现之后，国家又开始提高存款准备金率，加息，限购，限贷，调控楼市，一波比一波更为严厉的调控。如今，治理通胀刚见成效，房价刚显松动迹象。此次央行再度转向，从2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这不禁令人担心，再度放松信贷之后，会不会马上又迎来通胀高企、房价猛涨的局面？水多了和面，面多了和水，这毕竟不是小孩子的游戏。

这次下调存款准备金率，显然不是为了救楼市，也不是为了迎接新一轮的通胀，更不能说央行货币政策就会出现重大转向。毕竟，CPI刚刚开始下行，但仍然站在5%以上的高位，房价也没有回归到合理水平。

中国经济的高增长，再也不能走高污染、高消耗、高剥夺的老路了，再也不能围着“鸡的屁”转了，必须调整经济结构，转变经济发展方式，走可持续发展之路。宏观调控政策，不妨看得远些，不要头痛医头，脚痛医脚，总在忙乎着“纠正”此前的失策。