我们预计公司业绩将继续保持高速增长，2012年新产品上市后公司业绩可能会有大幅增长。 2011年、2012年、2013年每股收益预计分别为:0.596元、0.770元和1.000元；当前股价对应市盈率分别为:38.46倍、29.77倍和22.92倍，维持“推荐”评级。

风险提示：目前北斗二号导航终端还处在测试阶段,测试的结果将会直接影响产业化的进程。

东兴证券 王明德