大盘何处见底？

在过去的2011年，曾被一些分析人士言之凿凿称为“铁底”的指数点位，屡屡被大盘无情击破；时至2012年，尽管主流观点依然坚持认为当前市场已处底部区域，但究竟底在何处？

展望今年市场，多数机构认为，2012年上半年市场基本面仍有进一步下滑的空间，具体体现在经济增速和企业盈利将进一步恶化，而相对有利的一面在于调控政策逐渐转向宽松，以及市场阶段性的流动性改善。

经济能否“给力”？

据国资委公布的数据，2011年前11个月央企营业收入同比增长22.6％、净利润同比增长3.6％，增速较上年同期分别下降12.1个和46.5个百分点；与此同时，国资委有关负责人称，央企要充分认识当前形势的严峻性和紧迫性，抓紧作好3年至5年渡难关、过寒冬的应对准备。

这从一个侧面反映出我国经济增速回落、企业利润增速下滑的现状。在全球经济尚未出现明显好转的大背景下，2012年，经济及上市公司利润增长恐怕难以“给力”股市。国内经济增长依然过度依赖资本增长，固有经济增长模式难以发生改变，大量所谓新兴制造业依然与传统制造业一样缺乏核心技术，重投资建设，轻技术研发的状况未有改变，另外，却是劳动力成本的持续上升，人口红利难以为继。

政策如何演变？

2011年12月初，央行3年来首度下调存款准备金率，消息一出，处于下行通道中的股指出现短暂反弹。在众多市场人士看来，货币政策将趋向放松，而对于股市来说，相对有利的一面就在于政策面逐渐转向宽松，以及市场阶段性的流动性改善。

不过值得重视的是，如果放松幅度过大，仍有导致通胀反弹的风险，有分析人士提醒，短期内对于货币政策大幅放松不宜期望过高。

高速扩容再续？

股市大扩容，在不少市场人士看来，是近年来困扰A股的根本问题之一。有统计显示，A股2011年共计进行277宗IPO，实际募集资金达到2720亿元；实施增发183起，募资合计达到了3577.9亿元；配股13起，募资合计372.56亿元；再算上公司债、可转债等，A股在2011年实现超过8000亿元总融资额。

展望2012年，有迹象显示，扩容压力仍旧不容忽视。城商行和国际板仍是今年IPO面临的主要不确定性因素。

人气何时重聚？

2011年11月中旬以来股市新一轮大跳水，令众多股民本已对冷却的投资意愿进一步降至冰点。

越来越多的投资者选择离场，更多散户成了“僵尸”户，以中登公司公布的12月19日至23日的数据为例，这一周时间内，参与交易的A股账户数仅709万户，期末休眠账户高达2497万户。

央行的储户问卷调查报告也显示，储户储蓄存款意愿更高，而投资意愿则显著回落，在各主要投资方式中，选择“股票投资”的储户只占9.2％，降至2009年以来最低水平。