对于未来的经济形势，华商基金表示，从1月12日发布的CPI等宏观数据来看，CPI对股票市场的影响已经明显下降，因为市场已经不存在关于通胀及货币政策之间的紧密关系，现在PPI数据的变化更能反映宏观经济的下行阶段。我们认为，从2月份开始，经济活动的密集增加将对市场产生预期重塑的过程，从目前的情况看，低于预期的概率很大。同时，进入2月份后，企业融资的规模将显著上升，尤其是通过债券市场和其他渠道的融资活动将显著增长，这将再次考验金融市场的流动性状况，我们需要密切关注春节后的物价形势和融资规模变化。 新基