一季度量化基金超越大盘

今年以来，跌宕起伏的行情持续考验基金投资管理能力。然而，以数量化投资著称的量化基金却表现得一枝独秀，逐渐从震荡市中脱颖而出。银河数据统计显示，2012年一季度，上证综指上涨2.88%，同期标准股票型基金平均业绩为0.31%，而按照Wind分类的13只量化基金，其平均业绩为2.92%，大摩多因子基金更是取得7.65%的正收益，在量化基金中排名第一，超越同期上证指数4.77个百分点。

量化投资克服了非理性因素

量化基金何以成为震荡市的赢家？量化投资究竟有怎样的独特密码？

摩根士丹利华鑫基金量化投资团队负责人刘钊表示，在复杂多变的市场中，克服情绪影响、坚守理性投资才是制胜的关键。而量化基金恰恰是通过计算机的筛选，克服投资中的非理性因素，有计划、有纪律、有原则地投资，不贪婪、不恐惧、不放弃，心平气和地追求超额收益，避免了基金管理人的情绪干扰。

除了抗情绪干扰，刘钊认为量化投资的优势还在于有一套完整、科学的投资体系。他以大摩多因子基金量化模型举例指出：“多因子量化基金将大量数据或者实践证明的有效策略通过数量化模型固定下来。在考察个股投资价值时，收集与计算多方面的数据和信息，分析体系更完整。同时，投资流程和分析方法高度科学，避免过分夸大的个体性事件，从数据与事实出发寻找价值。”

可借鉴欧美市场成熟经验

记者调查相关数据显示，2009年，定量投资在美国全部投资产品的份额中已占30%以上，那么在国内市场，量化基金是否也会有如此巨大的发展空间呢？

刘钊认为，现阶段中国市场上使用量化策略的产品不多，这也给开拓这个领域的先行者提供了广阔的空间。此外，国内量化基金还可以将欧美市场的成熟经验与教训应用于国内市场。

不过，刘钊也指出，伴随量化投资在国内市场的发展，量化基金也将面临更多的挑战。当越来越多的基金参与进来，特定因子就可能被更多地应用，其带来超额收益的可能也就降低了。因此，通过持续研究发掘新因子，不断对模型进行优化，也是量化基金长期制胜的密码所在。新基