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对于后市的投资机会，国投瑞银融华债券基金经理徐炜哲延续了去年四季度提出的慢牛观点。他表示，目前经济从底部回升，通胀也逐步回落。但是本轮经济周期的复苏将非常缓慢，原因在于通货膨胀虽然回落，但是通胀的中枢仍将上行，而其根源在于全球发展中国家的工业化过程中资源的供给不足，而这种情况在短期内无法改变。因此，虽然对2012年整体走势保持乐观，但是指数的涨幅将比较温和与缓慢，仍然以自下而上的挖掘成长股为主。

寻机产业升级公司

对于市场走势，长城优化升级基金经理、特许金融分析师（CFA）刘颖芳女士谨慎乐观。她认为，年初以来，虽然市场已经有不错的涨幅，上证综指已经上涨了15%，但是从许多行业的估值水平来看，估值还处于历史较低的水平，而市场的流动性相对去年也较好，市场在下半年也会存在投资机会。这种机会也许并不是以股指的大幅上涨来表现的。升级转型需要政策扶持和时间推动，毕竟转型期不太可能一帆风顺，要接受经济的波动和低谷，市场还会有震荡。

在股票的选择上，刘颖芳表示，将积极寻找受益于我国经济结构调整、优化升级的上市公司进行投资。本报综合报道

市场活跃对场外资金有吸引力

对于未来市场走势，大摩资源基金经理何滨表示，今年的市场总体好于去年，主基调是估值修复与市场维稳。从资金面上看，去年银行理财产品、房地产吸引了大量的资金，造成股市资金外流，今年随着房地产的调控以及银行理财产品的放缓，资金紧张程度有所好转，同时目前的股票市场已经比较活跃，对场外资金已经有一定吸引力。

从海外市场环境来看，欧美尤其是美国已经出现一些复苏的迹象，2011年相对疲软的出口今年或迎来希望。何滨认为，三季度末之前市场整体将维持震荡向上的格局，与去年同期相比有较明显的赚钱效应。预计明年投资政策将具备连贯性以及经济从小周期底部逐步恢复，市场还会好于今年。

今年是股市震荡筑底之年

展望今年的市场，信诚周期轮动股票型基金张光成表示，基于对当前处于经济周期中的衰退期判断，我们认为今年的市场虽然会好于去年，但今年将是转折之年，也是一个震荡筑底之年，而明后年随着经济的复苏，股市或将迎来又一个“黄金投资期”。

“从海外市场来看，美国经济开始缓慢复苏，美欧的货币政策依然维持量化宽松；国内来看，中国经济增速去年触顶，经济增速放缓，政策上开始转松，这给A股市场提供一个好的基础——指数没有大幅下跌的空间。”在张光成看来，从微观层面上，市场普遍预测企业盈利下滑会延续到今年三季度，之后或将迎来缓慢复苏。 本报综合报道