低估值蓝筹有望引领行情

国家统计局13日公布了一季度经济数据，GDP同比增长落至8.1%，已连续5个季度下行。由于经济需求的继续回落，使得市场普遍预期二季度政策预调微调力度或加大。

对此，国投瑞银基金认为，随着实体经济去垄断化启动，货币缓步宽松持续进行，基本面长期预期转好，但短期不利因素较多，A股可能以频繁震荡的方式有限上行。债券方面，随着流动性继续好转，信用债正呈现稳步上行的良好态势，转债市场仍将频繁震荡。面对市场的不确定性，低估值蓝筹股带来的较高安全边际正在受到青睐，投资者可以提前布局估值回归的投资机会。

中小板估值处于历史底部区域

Wind统计，截至3月30日，中小板指数市盈率约为26倍。从历史数据来看，在2005年6月和2008年10月的历史较低点位上，中小板指数市盈率均处于25倍左右。因此，相比较而言，当前中小板指数26倍左右的估值已处于历史底部区域，具备长期投资价值。

申万菱信中小板指数分级基金拟任基金经理张少华认为，无论从历史业绩表现、市场活跃度、当前估值水平、中小企业板股票的成长性、未来的发展潜力以及资产配置的意义，中小板都是一个值得称道的选择。而这一观点亦得到申银万国的印证：二季度周期股的机会难以持续，但可激发市场情绪，给成长股搭建舞台。看周期、做成长更合适。

二季度继续看好货币市场基金

今年一季度货币基金收益率大胜活期存款和一年期定期存款收益率，二季度货币基金能否延续辉煌？具有6年固定收益投资经验的融通基金经理蔡奕奕认为，二季度货币市场基金仍然能够有所作为。

蔡奕奕表示，通过积极的配置策略，二季度货币基金的收益率有望稳定在较高的水平上，继续保持对一年期定存和银行理财产品的优势。其一是在保证基金流动性的前提下，可重点关注中等评级短融，充分利用信用分析挖掘优质短融，提高组合收益率水平。其二是在基金合同规定范围内，可进一步提高对协议存款的投资比例，并相应拉长存款期限。

本报综合报道