债市或迎“慢牛”

选好债基稳中求进

去年年底乃至今年一季度的债券市场走出一波“快牛”行情，在此基础上，今年以来基金公司纷纷走马发行债券基金，希望赶上债券市场的牛市行情，那么现时对于投资者而言，不同类型的债基该如何选择？对此，上投摩根分红添利债券基金拟任基金经理赵峰表示，在低增长、低通胀的背景下，债市或迎来“慢牛”行情。具体至债券基金的选择，要看债基产品是否分红更积极，或许能帮助投资人实现收益“落袋为安”。

赵峰表示，本轮债市走势同样以通胀、经济为主导，并辅以流动性推动。整体分析，债券市场继之前“快牛”行情后，或在低增长+低通胀的环境中迎来稳定增长的“慢牛”行情。

虽然债市存在着投资机会，但个人投资者通过构建债券组合进行债券投资的难度较大，通过长期持有债券基金则是分享债券市场收益的较好途径。万得数据显示，债券基金今年首季收益平均超过1.6%，年化回报超过6%。

针对如何选择债基，赵峰建议关注强制分红债基，以便尽量“落袋为安”。“选择定期强制分红的债券基金，将有助于投资人了结阶段性收益，这在当前市场前景并不十分明朗的格局下是对投资人最有利的设计之一。”

政策红利会慢慢释放

保本基金迎来“好时光”

去年年底以来，债市持续走牛，在进入二季度以后，这种牛市格局仍在延续债券型基金表现出彩。数据显示，二季度以来，债券基金平均净值回报接近2%，这已经超过了以往三个季度的整体表现。对此，交银荣安保本拟任基金经理项廷锋认为，目前保本基金面临不错的时机。

今年债券市场相对有利，虽然经过过去两个季度的上涨，债券市场收益最为明显的阶段可能已经过去，但从宏观层面来看，中国经济仍处于寻底过程中，短期内难以出现明显反弹，这对债券市场无疑是有利的。从政策面看，整个宏观经济形势决定了货币政策会相对宽松，因此债券市场或许存在较好的投资机会。项廷锋进一步指出，除了债券市场，股票市场或也在酝酿机会，“中国经济的转型或是必然的趋势，目前GDP的缓慢回落则是转型的阵痛期，这可能是长期的趋势，但是，并不意味着在这个大趋势下便没有阶段性的反弹。”

业内人士认为，近期监管层出台的政策，包括对新股发行制度的改革、对券商的扶持、降低交易成本、要求上市公司加大分红比例等举措，本质上是对资本市场的呵护，未来政策红利会慢慢释放出来。综上来看，一方面债券市场有利于保本基金中的稳健型债券类的资产配置，也有利于未来市场向好的权益类资产配置，当前布局保本基金可能正迎来较好时光。记者 倪子