理财微访谈（2）

宏观经济的持续低迷，欧债危机的风波迭起，新股扩容脚步的不断加快，使得A股市场在上半年站上2478点的高点后便一路下滑。尤其是进入7月份之后，上证指数连创新低，投资者资金大幅缩水。在目前的市场环境下，我们该如何“保卫”自己的财富？就此问题，记者采访了华夏银行郑州分行个人业务部理财经理孙淼。记者 倪子

理财嘉宾：孙淼 华夏银行郑州分行个人业务部理财经理

长期投资的价值已显现

您如何看待目前的投资市场？

@孙淼:狄更斯的《双城记》中有：“这是最好的时代，这是最坏的时代。”这段话用在今天依然恰当：欧美央行维持当前货币政策不变，欧债危机阴霾持续影响全球股市走势低迷；A股市场表现尤为惨烈，被市场人士认为“钻石底”的2132点瞬间被击破。然而对长期投资而言，这是好时代还是坏时代？

2001年6月，上证指数冲到2200点，投资者认为是最好的时代，然而11年过去，上证指数回到原点；2005年6月上证指数998点，投资者一片恐慌，但到2007年10月，上证指数直上6124点。2001年6月和2007年10月都是投资者感觉最好的时候，然而这又是长期投资的最差进场点；2005年中和2008年底许多投资者几乎绝望，但果断出手的又大获全胜。就长期投资而言，当持续的弱势使投资品种变得“极其便宜”时，转机往往出现了。目前A股市场动态市盈率为12.72倍，低于2005年6月998点时的19.01倍。A股市场长期投资的价值已经显现，目前投资者需要更多的耐心。

转换稳健基金减少损失

2007年出现过抢购基金产品的风潮，多数投资者现在仍处于“套牢”状态，他们的投资品种是否应进行调整？

@孙淼:如果投资者是高位套牢或属于保守型的投资者，等到现在确实没有耐心了，那么只能择机将所持产品赎回；如果投资者所持基金产品亏损在25%以下或属于积极型的投资者，可以考虑采取基金转换的方式来减少损失。

目前投资者可以将波动较大的股票型基金转换成风格较为稳健的债券型基金，以减少市场下挫可能带来的损失；但是如果所持基金产品长期表现弱势，应该果断卖出，买入具有上升动力的基金产品。在这个过程中，投资者应更多地关注投资成本，因为各家银行所代销的基金手续费都不尽相同。目前华夏银行推出了“网上申购基金，费率四折优惠”的活动，大大降低了投资者的交易成本。

坚持资产配置降低风险

市场变幻莫测，您对投资者有什么好的建议？对“持币观望”的投资者怎样实现资金保值？

@孙淼:一方面要了解经济周期。投资行为与经济周期的变化密不可分。另一方面要坚持资产配置。个人资产配置的重要性要远远超过买卖时机的决定。在选择上投资者应做到两点：一是所持资产之间的报酬和风险程度不同；二是所持资产之间呈现不相关或相关度较低。这是降低投资风险的关键。

对于“持币观望”的投资者，可以重点考虑货币基金或流动性较强的理财产品。货币基金具有高安全性、无交易手续费等优势，但赎回之后资金一般不能及时到账。对资金实时性有要求的投资者可选择流动性较强的理财产品，华夏银行推出的“天天理财”系列，资金实时到账，年化收益率可达2.8%，每个工作日均可认购，是“持币观望”者不错的选择。