长假前利好政策频出，股市出现企稳迹象，最后两个交易日指数反弹显示出投资者对参与市场并不悲观。展望四季度，华商基金认为应关注跌出来的反弹机会。

从对市场影响较大的资金面来看，华商基金分析，四季度资金流动性偏紧，到年底企业有可能会出现资金紧张的情况，资金价格会保持较高的水平。不过进入四季度，随着价格降幅的收窄，企业盈利将逐步企稳。

截至9月26日，上海市场整体、上证180指数市盈率仅分别为10.3倍、9.1倍，与前两次历史点位相比，目前沪市估值水平还要折价近三成。由于宏观经济无法对股市形成有力的支撑，因此四季度主要机会仍是来自下跌后的反弹。 新基