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全球“开闸放水”救经济
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同一天,韩国降息0.25个百分点,巴西宣布第十次降息
此前,美国、日本、欧洲都已经宣布“量化宽松”措施
全球“开闸放水”救经济

同一天,韩国降息0.25个百分点,巴西宣布第十次降息

此前,美国、日本、欧洲都已经宣布“量化宽松”措施

世界经济遭受新挫折,经济前景面临沉重压力。从刚刚落幕的欧元区财长会议到正在东京举行的国际货币基金组织和世界银行年会,来自全球的经济决策者与专家对当前的世界经济形势得出如此判断。面对严峻风险,与会者积极求解应对之方。

世界经济的主要挑战在发达经济体

以风险观之,当前世界经济的主要挑战在发达经济体,其中最大威胁仍在欧洲。一方面,在欧洲债务危机爆发已经4年之际,欧元区危机仍处于囚徒困境。投资者对欧元存在抑或消亡的诘问未曾消歇。国际货币基金组织(IMF)10日发布的《全球金融稳定报告》预计,至2013年底,欧洲银行有2.8万亿美元资产面临抛压。资本外逃成为欧元区外围国家的紧箍咒。希腊、西班牙等国危机警报未除。

另一方面,全球最大经济体美国继续为世界经济带来风险。IMF警告,如果美国的立法者不能尽快消除“财政悬崖”威胁,并提高债务上限,美国经济可能再度衰退,并对世界其他地区产生“破坏性”的溢出影响。

几年来,主要发达经济体的公共债务成为世界经济上空驱之难散的阴云。国际经济界普遍认为,欧洲的问题主要应由欧洲人解决。从9月份欧洲中央银行推出直接货币交易(OMT),到欧元区财长会日前正式启动欧洲稳定机制(ESM),欧洲从货币和财政两翼自救的框架已具。关键是,在欧元区国家内部失衡难除、多国面临社会和政治危机压力情况下,欧洲的行动能有多快,政策落实程度能有几何。

欧美日英纷纷“开闸放水”

IMF和世行年会开出的药方是:主要经济体需要实施支持性的货币政策和适当的结构性改革,以及谨慎的财政政策。这种政策建议与一两年前强烈要求“财政整顿”的调门已经明显不同。

在财政捉襟见肘之下,欧洲、美国、日本、英国等主要经济体纷纷“开闸放水”,以“不封顶”的宽松货币政策释放流动性,稀释债务,减轻债务压力。有经济学家担忧,这种政策引发的全球货币贬值合唱最终会否导致恶性竞争。而伴随全球宽松货币政策的通胀危机亦有可能在未来某一时点爆发。IMF首席经济学家布朗夏尔不久前警告,从2008年算起,本轮全球危机预计会持续到2018年。换言之,世界经济正运行于“危机十年”的中段。

中国尚未跟进量化宽松

新一轮的全球央行释放流动性计划已经蔓延开来。但本轮量化宽松之后,中国央行迄今尚未有类似的动作。

中国央行9月下旬在网站上刊登了一则央行行长周小川4月28日的演讲稿,其评论的内容正是关于量化宽松政策。周小川说,央行在权限范围内向金融市场注入大量流动性,这有点类似于从水库放水,原本是使之流向特定的干旱农田,但实际类似于“大水漫灌”。周小川认为,这会带来一些问题,资源有所浪费,比如未来有通胀;可能出现副作用,比如新兴市场遭到过量资金流入。此外也不确定需水之处能得到多少。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示,欧美国家量化宽松政策,中国不必跟进,因欧美宽松降低了中国继续宽松的必要性,同时大宗商品价格的上涨也压缩了中国继续宽松的空间。综合新华社电

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