投资也讲究“天时地利”

当下不妨用“投资时钟”指导基金配置

近年来，股市风云变幻，带动基金市场也随之变化。2012年，基金遭遇了不少挫折。欧债危机等因素的“捣乱”，虽然让部分投资者有些沮丧。但短期理财基金的面市，还是让许多投资者见到了风雨过后的彩虹。

备受投资者关注的基金市场在2012年似乎遭遇到了不少的“坎坷”。如何在2012年岁末走出净值低谷，尽可能早赚取到利润，成为所有基金投资者所追求的。今天，招商银行郑州分行理财专家将为投资者解密当前市场的基金投资方案。记者 倪子

投资要看“天时地利”

崔利兵说，无论做什么投资，投资者都应该根据自己的资金水平和抗风险能力，选择合适的时机“逢场介入”。然而，想在未知的市场中找准时点绝对不是件容易的事儿。因此，他建议投资者借鉴“投资时钟”寻找机会。

“根据经济增长和通胀状况，‘投资时钟’将经济周期划分为四个不同的阶段——衰退、复苏、过热和滞胀。在经济周期的衰退、复苏、过热和滞胀等不同阶段，沿顺时针方向循环，不同类别的金融资产会表现出显著的差异，每个阶段有一个特定的资产可以获得超过大市的超额收益。”

比如，崔利兵解释说，在衰退阶段（6点-9点），GDP增长乏力甚至是萎缩，CPI开始步入下降通道；央行试图促进经济增长而降低利率，债券收益率曲线下行且陡峭，此阶段债券是最好的资产选择。

在复苏阶段（9点~12点），宽松的政策发挥效力，经济加速增长到长期增长趋势附近。通货膨胀继续回落，企业利润急剧恢复，但央行仍保持宽松的货币政策，此阶段股票是最好的资产选择。

如果在过热阶段（12点~15点），整体生产增长减缓，生产能力接近极限，通胀上升。央行提高利率适当调降经济增速。那么，此阶段大宗商品是最佳的资产选择。在滞胀阶段（15点~18点）的话，企业盈利恶化，股票市场表现糟糕，现金肯定是最好的资产选择。崔利兵坦言，制定切实有效的资产配置方案时，投资者需要判断目前经济周期所处的阶段，这是进行资产配置的重要前提。

组合化投资首选基金

基金作为一种专业化、组合化投资的理财工具，具有其他投资品种不可比拟的优势。崔利兵说，像大宗商品、房地产投资等在交易成本、流动性方面明显不如金融类理财工具。股票投资、债券投资需要相应的专业知识与大量的精力与时间付出，这恰是很多居民和家庭难以具备的。

“对于股票投资而言，如果个股选择错误的话，可能长时间都面临亏损，个股甚至存在退市的风险；而股票基金的优势在于，即使在股指点位较高时买入股票基金并产生亏损，但经过一段时间的专业化运作，即使股指点位没有达到基金买入时的高度，股票基金的净值仍有可能创出新高。”

崔利兵分析说，根据经济所处发展阶段，目前债券市场仍有投资机会，主要在于较高评级的企业信用债较高的票息收益。其次，随着国家各项稳增长政策的落地，预期股票市场将逐渐展现其投资价值，从中长期投资周期来看，目前正是布局偏股型基金投资的较好时机。

“投资资本市场，基金的选择很重要。招商银行独家推出N维选基法及选基黄金法则，能有效地筛选出来在短、中、长期收益一直位居前列的优质基金，从而更能够保障投资者达到保值增值的投资目标，建议投资者在根据自身实际情况，选择最合适的基金。”崔利兵说道。