低价出手，要赔钱

继续等待，担心赔得更多

茅台持续降价，

囤货商们“骑虎难下”

涨跌拉锯战

导致人们对茅台的投资信心一步步减弱

在白酒市场里，关于茅台的话题从未停止过。

高端、稀缺、面子、增值、投资……除了酒本身，茅台的身上被贴上了各色的标签。而这些标签也将茅台推向了一个超越它本身价值的高度。

2011年底，在茅台酒最为癫狂的时刻，一瓶零售价被炒到2200元，这个价位，让不少炒茅台、囤茅台的人欣喜若狂，即使耗费百万，也要疯狂地买进，坐等升值，好赚个盆钵满盈。

不承想，市场总是变幻莫测，只过了短短几个月，茅台酒的价格便一路下跌到1500元，并且没有丝毫再次雄起的征兆。曾经一瓶难求的茅台酒，变得不再神奇，而那些囤货商也是“骑虎难下”：低价出手，要赔钱；继续等待，担心赔得更多。

对于茅台，人们的投资信心还能持续多久？茅台的价格还会上升吗？

见习记者 赵柳影/文

记者 马健/图

茅台持续降价，囤货商们“骑虎难下”

“最新通知，茅台酒进价降至1380元。”昨日，收到上游供货商短信的张先生，一脸愁容。

曾经，他以为茅台酒是只赚不赔的，从2006年至2011年，茅台酒持续大幅涨价使不少囤茅台的酒商和投资客赚得盆满钵满，经营烟酒店的张先生也加入其中。去年年底，在茅台酒价格最为巅峰的时候，张先生投入了自己5年来的大部分积蓄，花费了近20万元，以1800元一瓶的价格购买了100多瓶茅台酒。

然而，进入2012年，给张先生这些茅台囤货商们带来的近乎是“世界末日”。

“2012年春节一过，茅台的价格就开始不停下跌，今年3月份进价降到1500元一瓶，当时想着还能涨起来，也就没急于出手，可没想到价格一直往下跌，就连大家都颇为看好的今年中秋，价格也没能上涨，现在直接跌到1380元了。”张先生说，如果他现在出手，肯定是要赔本的，可不出手，他又担心价格还要往下跌。“现在的行情是逼得我们骑虎难下啊。”

其实，在这场茅台酒价格涨跌的拉锯战中，像张先生这样的囤酒商不在少数。“去年年底，郑州不少人都加入到了茅台酒的炒作当中，我身边囤酒的朋友就有十几个，大都是投入20万左右；而大酒店或者白酒的二级批发商们，投入的钱数则比较多，一般都上百万，如果现在出手，少则赔几十万。”从事酒类流通工作的黄先生说，近两年的茅台酒投资跟房产投资有些类似，价格的持续高涨或多或少都有炒作的原因。

民间囤积2万吨？价格涨跌说法不一

既然如此多的投资商拥入到茅台酒的囤货队伍中，那目前民间囤积的茅台酒到底有多少呢？

此前，资深白酒流通业内人士王万全在接受媒体采访时曾透露，按照业内的共识，茅台酒的社会库存或达到茅台酒一年的供应量，300万~400万箱，若加上经销商的渠道库存，或达茅台酒两年的供应量，2万多吨。

“从2006年茅台酒价格开始上涨之时，就有越来越多的人囤积茅台酒，直至2011年，囤积的茅台酒数量估计达到最多，2万多吨还是保守数字。”郑州一业内人士也说。

今年以来，茅台酒的终端价格和批发价格持续下跌，是众人始料未及的，甚至在大家一致看好的中秋节期间，茅台酒的价格也罕见地没有上涨。那茅台酒的价格是否已经跌入谷底？它还有回升的可能吗？

“茅台酒价格是否会继续下行关键要看明年三四月份后的情况，如果届时其价格依然坚挺，则茅台会挺过艰难期；如明年经济形势依然不见好转，投资客大量抛售库存，则茅台价格体系将极其危险，终端价极有可能会跌至1200元上下。”酒类咨询专家铁犁分析。

但在河南省白酒协会会长熊玉亮看来，马上又要进入2012年年底，茅台酒的需求又会有所增长，他预计价格将会有所上升。“我觉得茅台酒的价格差不多已经降到谷底了，不说它会涨，至少我认为不会再跌了。”黄先生说。

人们对茅台的投资信心也在一步步减弱

然而，通过此次茅台价格的涨跌，不少曾经将茅台当作“赚钱利器”来进行疯狂投资和炒作的人们，也开始逐渐怀疑：茅台，究竟带给人们的投资信心还能持续多久？

有分析人士指出，茅台多年来巧妙利用价格杠杆稳固其地位。在终端和渠道上，茅台通过控量保价、断货提价等手段不断制造产品稀缺的态势，进而作为提价理由，拉开与二线品牌的差距，变产能劣势为产品稀缺优势。同时，茅台还通过炒作陈年酒价格等手段，给消费者造成茅台具有较高收藏和投资价值的印象，以此佐证其高端形象。

“近几年，把茅台当作投资品，其实也是炒作出来的结果。”黄先生说，此次的降价，导致大量囤货商和投资客赔本的经历，也会使大家更理性地对待茅台酒，茅台“神话”或将逐渐破灭。

黄先生说，现在茅台酒在流通领域并不是特别稀缺，可以说也是大批量的流通商品，茅台并不是一个能够规避风险、确保有盈利空间的投资品种，毕竟白酒市场行情没有那么稳定，涨和落的风险都很大。

“人们对于茅台的投资信心，随着价格的下跌，也在一步步减弱，如果明年经济形势依旧不见好转，茅台价格涨不上去，估计人们对于它的投资信心还会持续减弱。”郑州一业内人士说。

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茅台酒11年间涨价9倍

据Wind统计，2001年，茅台酒出厂价155元(当时批零差价不大)，而2011年，茅台酒的市场价一度超越2000元，虽然最近有所回落，但仍保持在1500元以上，相当于11年时间价格上涨了约9倍。