央行减少入市干预是一大诱因

未来升值能否持续有待观察

中国货币网公布数据显示，11月22日9时40分左右人民币对美元即期汇率再次触及涨停价位6.2289，本月至今只有16日和21日没有触及涨停价位。

昨日人民币对美元“涨/跌停”价位为6.2289

所谓人民币兑美元“涨/跌停”价位是指，央行规定人民币兑美元每日涨/跌幅不得超过中间价1%。昨日美元对人民币中间价报6.2918，较前一交易日的6.2908上调10个基点，根据测算人民币对美元涨停价位应为6.2289。

市场对人民币持续升值预期已开始分化

昨早人民币对美元开盘价报6.2290，距涨停位一步之遥，且日内多数时间内一直封于涨停并最终以涨停价报收，表明人民币升值压力并未显著改善。但值得注意的是，目前市场对于人民币近期能否持续升值的预期已经开始分化，甚至已经有观点开始认为本轮升值已近强弩之末。我们认为如此断言为时尚早，但是市场对未来走势预期分化确实有助于人民币对美元回落。

央行减少入市干预促人民币连触涨停

目前市场比较认可的观点是，本轮人民币对美元强势升值主要因为阶段性因素引发的美元供求失衡所致，因而不可持续。上半年由于人民币对美元贬值，金融机构和外贸企业更愿意持有美元头寸，但是下半年风云突变，人民币对美元几近单边升值，继续持有美元头寸就意味着损失不断加大，因此开始踊跃抛售美元头寸。而另一方面，央行近期似乎有意推荐汇率市场化改革，减少了入市干预，造成人民币汇率有价无市，美元有人卖无人买的局面，因此人民币近期连触涨停。

距7月低点仅升值2.7%，涨幅不足为虑

有市场分析人士认为，央行近期减少入市干预，是在考量和培育金融市场对汇率市场化的承受能力，有利于金融市场健康发展。此外，人民币对美元尽管近期持续升值，但距7月低点也仅升值近2.7%，如此涨幅不足为虑。新财