楼市变熊？

股市甩熊？

2013年是力倡改革之年，改革既要支付成本，也将获得红利。对于2013年经济，维持三个预测。

第一，围绕中国城镇化的配套改革开始启动。2012年底开始地方政策落实异地高考，随迁子女异地就读职业技术学校的障碍被清除，异地中考、高考的障碍清除了一小部分。2013年户籍改革将启动，改革开放后我国数度启动户籍制度进一步深入，城镇化户籍，以及珠三角、长三角户籍改革可能有所放松。而收入分配体制改革，遭遇的巨大阻力并未消减，预计进步不会太大。

作为经济改革的重要环节，税收改革还将延续，从营改增开始，消费税的改革、房产税试点的扩大都将成为重头戏。

第二，全球量化宽松的货币政策还将持续。日本无限度的量化宽松政策给全球2013年的货币战埋下伏笔，各国竞相压低汇率促进出口就业，试图以此走出经济紧缩困局。

货币无法缓解需求不足、分配不公与产能过剩，2013年在硝烟四起的货币战中，中国货币政策将在夹缝中生存，不能加息以防吸引热钱，不能降息以防通货膨胀，社会融资总量还会上升，债券市场将起到越来越重要的作用。中国要面对的是债务风险与结构调整的双重考验。

第三，中国资本货币市场略好于2012年。股票、房地产在2012年四季度已经启动。

从2012年12月开始内地A股市场的升势，被认为是中国经济复苏的标志。

内地市场信息的投资者最抱怨的是，为什么中国经济数据如此亮丽，股票市场表现却全球垫底？他们当然知道影子银行的危害，知道地方政府的负债量，股市制度性圈钱因素未除，即使知道上述所有原因，都不足以消除股价下跌的痛苦，他们不停地呐喊，股市应该回暖。

决策者不可能充耳不闻，拉动股市只有两招，或者像美国、日本央行一样大规模发钞，或者进行大规模投资拉动基础设施建设。

如果2013年央行大规模放松货币，股票市场将继续上升；如果央行保持稳健，考虑到达万亿以上的限售股减持以及800多家排队等待上市的公司，A股市场将出现震荡回落态势。一切取决于货币与投资是宽松还是紧缩，2013年有500点左右的上升是大概率事件。