银监会“8号文件”重拳整治理财产品

“非标”类理财产品或将大幅压缩

第一季度银行“揽储大战”刚刚偃旗息鼓，银监会的一纸通知却又让人看不清是福是祸。近日，银监会发布《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（简称“8号文件”），对商业银行理财资金的投向、风险拨备提出明确要求，重拳治理理财产品乱象。理财新规出台后，银行业内人士和市民担心未来银行理财产品收益率将走低，即使理财早市、夜市也将难逃负面效应。专家表示，未来新规除了会影响银行业绩外，可能对很多银行的经营也会有影响。对于如何选择理财产品，建议投资者以信托和债券类理财产品为主。

郑州晚报记者 倪子

政策解读

“透明化”理财成为当务之急

银监会新规中的一记“重拳”是加强理财产品的风险管理和披露要求。

根据规定，商业银行应向理财产品投资人充分披露投资非标准化债权资产情况，包括融资客户和项目名称、剩余融资期限、到期收益分配、交易结构等；要求银行明确理财业务的具体资金去向，并充分披露有关信息。

据了解，不少理财市民常常“遭遇”理财经理说不请理财资金到底是募集投到哪里的情况。他们得到的口径往往是“过往产品都实现了预期收益、银行信誉有保障”等。最新调查表明，银行回避或弱化理财产品风险比例出现虽然下降不少，但误导购买保险产品、基金等银行代销产品等违规行为仍时有发生，银行销售规范性仍有待进一步提高。

不过，也有专家指出，新规“虽然强调保障理财产品投资者的信息知情，但整体上仍然是着眼于风险控制”，更多为避免监管的“盲区”失控，强化监管功能。

投资建议

重点关注信托和债券类产品

“短期理财产品少了，收益会不会也下降呢？”经常买理财产品的张先生不禁问道。

老百姓最关心的，莫过于今后理财产品的发行数量和收益率是否会因此双双下降。毕竟在股市等主流投资市场不怎么景气的情况下，银行理财产品是最受追捧的稳健型投资品种。

某股份制银行理财经理表示：“新规带来的影响有多大还很难说。零售部门的看法是理财产品的总量可能减少，但现在市场竞争激烈，各家银行未必肯多减量，产品肯定会更规范了，毕竟要自担风险。至于产品的具体收益率，是与各自对应资产的风险度匹配的，是升是降无法判断。”

未来新规除了会影响银行业绩外，可能对很多银行的经营也会有影响。对于如何选择理财产品，理财师建议仍以信托和债券类理财产品为主。据银行理财产品盘点报告显示，从资金投向来看，债券和货币市场工具仍是理财资金的重要投向，2013年第一季度该类产品市场占比为46.49%；组合投资类工具在理财资金投向中居第二，占比为44.33%；结构性产品居第三，占比为4.24%。

业内人士表示，未来关注两类产品的投向，第一种是信托类，目前有8.27万亿的信托规模，2013年一季度达到8.19%的收益，今后发行的优质工商企业贷款集合类信托产品将是一个投资热点；第二种是债券型理财产品，银监会重拳整治理财资金池将会导致市场资金紧张，这在一定程度上或使重点投资于债券市场的理财产品收益率明显上升。

给您提醒

电子储蓄国债今日起售

今日起，今年第一期 、第二期电子储蓄国债将正式发行，对于喜欢“追债”的市民来说，又到了出手的时候。财政部公告显示：两期国债均为固定利率、固定期限品种，最大发行总额500亿元。第一期期限3年，票面年利率5%，最大发行额300亿元；第二期期限5年，票面年利率5.41%，最大发行额200亿元。

省会一家银行理财经理告诉记者，这两期国债发行期均为今年4月10日至19日，今年4月10日起息，按年付息，每年4月10日支付利息。这两期国债可通过工行、建行、交行的网上银行办理认购，投资者需提前开设国债账户。

电子储蓄国债在发行期内按面值向个人发行，以100元为单位办理各项相关业务。不可流通转让，可按照相关规定提前兑取、质押贷款和非交易过户。从利率看，于4月10日发行的两期国债利率与3月份发行的一期国债相同，比去年底发行的国债分别提高了0.24和0.09个百分点。

市民苏女士算了一笔账，如果同样是购买1万元的国债，买本次发行的3年期和5年期国债，到期可分别得到利息1500元和2705元。与同期限的定期储蓄4.25%和4.75%相比，国债具有一定的优势，和同期限存款利率上浮10%后的利率也分别高出0.325和0.185个百分点。

理财看市

可转债基金一季度最赚钱

今年以来，受益于权益市场的反弹，可转债基金成为一季度最赚钱的投资品种，平均收益率超过8%，遥遥领先于主动型股基的收益率。数据显示，今年一季度，410只开放式债券基金平均收益率为3.19%，但收益最高的汇添富可转债A达到10.98%，排名第二的汇添富可转债C也达到10.84%。可转债基金收益大幅超越了标准股票型基金5.44%的平均收益率，为投资者赚取了丰厚的回报。

在股市上涨、年初债券需求旺盛等多重利好因素的促进下，可转债基金今年迎来了一轮壮观的行情，而由于投资能力的差异，可转债基金也出现了一定程度的业绩分化。可转债后市或将呈结构性行情，投资者应该重点关注投资能力强的可转债基金。汇添富基金表示，尽管经过前期上涨可转债安全边际有所降低，但转债市场整体估值仍处于历史较低水平，经济的短周期复苏有助于一季度促使转债跟随股市持续一定程度的反弹。

分析人士表示，在当前震荡市场中，可转债基金以“攻守兼备”优势值得投资者配置，而类似于汇添富可转债这样的绩优基金值得投资者重点关注。