近期，债市遭遇“钱荒”带来的冲击，投资者对债券市场未来走势较为关注。随着首批“定期支付型”基金的开闸，投资者对主打“稳定现金流”概念的产品产生了极大的兴趣。交银固定收益部副总经理、交银月月丰拟任基金经理李家春表示，近期流动性“黑天鹅事件”对于市场的影响或许提供了一个逢低布局的机遇，未来或将重点关注利率债和高等级信用债带来的投资机会。

在此背景下，李家春表示下半年投资重点关注利率债和高等级信用债。“高层金融去杠杆意图明确，对实体经济的挤压降低未来经济增速预期，对债券市场中期可能利好，其中利率债与高等级信用债投资机会值得关注。目前来看，中高等级信用债在安全性和价值上预计要好于低等级信用债。中长期看，实体经济去产能调结构的过程，低等级的产业债信用风险或将上升。城投债的风险更多的是系统性风险。中央现在明确的去金融机构表外杠杆的意图，以及由此带来的社会信用的收缩，低等级城投债系统性风险或上升”。

在投资策略上，李家春总结了3点方针——“控久期、降杠杠、回避低评级”，他同时强调说，还会重点关注本轮货币市场利率高企中因赎回、降杠杆等债券市场踩踏影响后，债券市场收益率估值变化带来的投资机会。 文字整理 倪子