新闻事件

中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，即取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平；取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。另外，对农村信用社贷款利率不再设立上限。个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。

目前的贷款基准利率是6%，金融机构贷款利率的下限为4.2%，但目前大多数金融机构的贷款利率均在此下限上方。放开贷款利率管制的目的是降低企业融资成本，公司贷款规模比重较大的银行将受到一定考验。

同时，利率市场化进程加快将考验银行业务的创新能力，中间业务收入水平将成为一个考察标准。从去年情况看，上市银行中，宁波银行(9.49%)、北京银行(9.61%)、南京银行(10.15%)中间业务收入占营业收入比较低。比例最高的三家为建设银行(20.29%)、民生银行(19.9%)、工商银行(19.75%)。

长期利差面临下行压力

各方声音

银河证券首席总裁顾问左小蕾：放开贷款限制在短期内不会导致金融机构下调贷款利率。目前存款利率上限并未放开，这意味着对于金融机构的定价能力依然未构成挑战。

中信建投证券：贷款利率下限完全取消象征意义更大，其只对全年的业绩构成1%的负面冲击，且有助于降低企业的融资成本，增加信贷需求，恢复经济增长。预测2013年行业净利润同比增长12%，全年内银行业绩增速各个季度保持稳定且均稳定在12%~13%，维持行业“增持”评级。

西南证券：银行利率市场化进程还有诸多阻挠。政策对于商业银行的实际影响主要有两方面，一是基于贷款端，利率会针对某些优质客户降低，二是商业银行或试图通过委贷的方式寻求更高的融资成本项目。

中银国际：从中长期看，贷款利率放开和金融脱媒必然影响到银行的收益能力，存款利率的市场化预期将继续压制银行股的估值，经济下行下的资产质量忧虑无法解除。

文字整理 倪子