IPO何时重启，一直是悬在A股头上的一把达摩克里斯之剑。若想让A股下跌，空头似乎不必要费尽九牛二虎之力，只需要对着盘面漫无目的喃喃低语几声：IPO要重启了，新股要发行了。多头就如同曹操的大军，听到了张飞在当阳桥头的怒吼，顿时屁滚尿流，抱头鼠窜。

新中国的股市开张才短短20多年，IPO就已暂停了8次。IPO之所以暂停，原因只有一个，那就是二级市场太低迷，股民们伤痕累累。此时，管理层会动恻隐之心，“放水养鱼”。过了一段时间，股民的伤养得差不多了，如同猪有了一些肥膘，也该出栏了，管理层就会重启IPO。这20来年，IPO就是在这样一个循环之中周而复始，相当缺乏创意。

最近一次暂停IPO，是2012年11月16日。沪指从当时的2000点涨至目前的2200点，涨幅也只有一成。虽然大盘涨幅不大，但是，排队上市的企业早等得不耐烦了。据报道，目前，IPO排队名单总数已增至755家。

融资，是股市的基本功能。如果失掉了这个功能，关门算了。要它干啥，还不如赌场。说得冠冕堂皇一些，新股发行长期停顿，不利于企业正常的股权融资活动。说得通俗一些，VC、PE、券商、投行等都该喝西北风了。

我不反对重启IPO，但是，我反对带病重启IPO。过去的十年是中国经济发展的黄金十年，而中国股市却交出了一份“十年零涨幅”的尴尬答卷。IPO、定向增发、配股、大小非减持，无节制地扩容已成为股市难以承受之重。短短20余年，A股上市公司已达数千，数量之多，速度之快，世所罕见。但是，退市公司数量之少，速度之慢，也同样世所罕见。据悉，A股市场年均退市公司只有两家。企业只要一上市，就可以“长生不老”，没有钱花了，可以再融资，企业做烂了，还可以重组卖壳。如今，进入全流通时代，做烂了的企业大不了我不要，抛了股票走人。

正是A股缺乏严厉的退市机制，使得整个市场如同一滩死水，活鱼死鱼“混为一潭”，活鱼终将因缺氧而死。备受关注的新股发行体制改革，不是简单的IPO重启，必须对原有办法进行较大限度的改革，充分保护股民的合法权益。并且，要完善与执行严格的退市机制。流水不腐，户枢不蠹。 徐刚领