已经步入深度调整期的白酒行业，正迎来近几年行业最难看的季报。据已披露的10家白酒上市公司的业绩情况，9家净利润同比出现了倒退，其中更有4家出现了亏损。

在今年惨淡的业绩面前，各大白酒上市公司从今年开始已经纷纷发力开拓中低端市场，然而受限于新产品推广周期的限制，这种转型对业绩的推动今年并不会很明显。

白酒上市公司已公布三季报概览

三季度营收 增幅 三季度净利润 增幅

茅台 78.08亿17.11% 38.22亿 11.64%

五粮液 36.46亿-40% 13.13亿 -52.36%

洋河 36.43亿-22.28% 12.13亿 -26.69%

泸州老窖 29亿2.98 8.8亿 -6.48%

山西汾酒 12.4亿-13.58% 2亿 -56.12%

金种子 4.34亿10.36% 130.7万 -98.91%

沱牌舍得 2.58亿-20.98% -2077万 -130.28%

酒鬼酒 1.03亿-81.20% -1037.19万 -105.25%

水井坊 7758万-78.52% -9943.56万 -210.95%

皇台酒业 2170.97万-30.47% -2616.87万 -888.55%

短期消化库存，长期消化产能

据记者统计的数据，10家已公布三季报的上市公司中，营收实现增长的只有3家。其中茅台增幅最大，增长17.11%至78.08亿元。泸州老窖则微增2.98%至29亿元。在二线白酒品牌中，金种子酒是唯一营收实现增长的，其营收为4.34亿元，同比增长10.36%，不过金种子的净利润就同比大跌98.91至仅剩130.7万元。

三季度，茅台无论是营业收入、净利润均是白酒行业中最高的，也是这10家白酒上市公司中唯一营收和净利润同比都有所增长的白酒企业。

“这基本反映出这轮行业深度调整对白酒产业的影响。”白酒专家、成都尚善品牌管理有限责任公司董事长铁犁表示。

铁犁认为，行业能否好转取决于经济形势的改观、消费能力的增长以及三公消费控制的放松。“然而目前并未看到未来半年三公消费控制有较大放松的可能。”铁犁认为，这轮产业调整明年仍将继续。

而一位行业分析人士则向记者表示，因为白酒行业仍需时间消化库存和产能，此轮调整远未结束。

“库存调整是中短期的，但产能消化是中长期的。”该人士表示。在白酒行业高歌猛进的前几年，白酒行业一度掀起一轮轰轰烈烈的扩产潮流，无论是茅台、洋河、郎酒等百亿阵营的巨头，还是众多二三线白酒品牌均加入其中，行业“产能过剩”的担忧早已存在。

转舵中低端，业绩看明年

由于高端酒销售的下滑，加大中低端酒的开拓几乎是所有白酒上市公司共同的选择。从今年7月开始，五粮液接连推出“五粮液头曲”、“五粮液特曲”等中档产品以及低度五粮液产品，通过切分中档和次高端市场分流普通五粮液的销售压力。而早几年已通过特曲系列等产品早于其他竞争对手布局中档白酒市场的泸州老窖，今年秋糖会期间也推出“泸小二”开拓年轻消费市场。而洋河今年上半年以来也陆续推出了洋河老字号、柔和双沟等新产品。洋河股份董事长张雨迫曾经表示，希望把老字号、柔和双沟做成全国化品牌，形成涵盖全国市场主流价位和大众价位上两个新的主导品牌。

今年五粮液接连通过尖庄、头曲、特曲等产品切入，再加上有强势的推广和投入，其表现比较突出。而汾酒是清香型白酒的老大，其发力中档产品，速度也会相对快一些。“其他企业要中档产品发力，相对而言周期会缓慢一些。但毫无疑问会体现在明年的报表上。”铁犁认为。

黄丽嫦 南都供稿