申万宏源拟合并

券商新巨头出炉

昨日，宏源证券突然在午间停牌。宏源证券发布公告称，公司控股股东建银投资拟披露重大事项。一名申万前研究员透露，建银投资已经批复了申银万国证券股份有限公司(以下简称申银万国)和宏源证券股份有限公司(以下简称宏源证券)的合并方案。

此次两家券商合并并非空穴来风，宏源证券目前由建银投资控股，而申银万国由汇金公司控股，二者同属财政部全资公司中国投资公司(以下简称中投)门下。

东方证券研究员王鸣飞表示，2008年4月颁布的《证券公司监督管理条例》，规定一家公司只能参股一家证券公司、控股一家证券公司(即“一参一控”)，今年5月已经是最后期限。

宏源证券是中国第一家上市证券公司，拥有全面的证券类业务资格。宏源证券今年三季报显示，总资产337亿元，近年低迷股市中仍保持了高增长的业绩。申银万国原为上海的一家本地老券商，现有195家股东，2005年，中央汇金投资公司成为其第一大股东，2011年增持后成为控股股东。

王鸣飞认为，从业务上来看，两家公司互补性并不强，宏源目前的强势业务是债券，申万的强势业务是营业部、研究所、新三板，不过二者合并将成为新的巨无霸券商。

此前，关于申万的归属曾有过争议，上海市政府有意将申银万国纳入整个上海金融控股公司组建中。不过，汇金系实力最强大的券商——国泰君安已经回归上海。王鸣飞认为，此次申银万国回归中央也是势在必行。

对于申万合并宏源证券后的新名字，据申万一前研究员表示，新名字仍是申万。不过，这并未得到申万和宏源证券的证实。由此带来的另一个问题是，宏源证券作为上市公司，有自己的品牌，申银万国没有上市，二者如何换股，如何定价，目前都要等待有关部门的研究员和两家公司大股东的商定。 王涛 南都供稿