控股股东孟凯减持

为湘鄂情“输血”

拟6个月内减持4000万股至1.75亿股

湘鄂情不惜巨亏关店，加快团餐和快餐业务

在刚刚发布巨亏3.03亿的三季报后，湘鄂情的控股股东孟凯不惜卖股以解湘鄂情的资金链之困。周一晚上湘鄂情发布公告称，公司控股股东孟凯及其一致行动人拟在未来6个月内减持4000万股至1.75亿股，占公司总股本的5%至21.88%。减持后，孟凯的持股最低将降至15.58%，其控股股东地位可能生变。

对此，湘鄂情董秘李强对记者表示，此次减持控股股东并非为了套现，而是为了支持公司的发展。受此消息刺激，昨日复牌的湘鄂情出现涨停，收报4.61元。

否认控股权

旁落的风险

按照湘鄂情目前每股4元股价估计，未来6个月减持的交易金额规模在1.6亿元至7亿元。“这仅是根据交易所要求发布的控股股东未来6个月的减持计划，减持21.88%只代表大股东可减持的上限，有可能并不会减持那么多，目前大股东仍未进行减持。”李强表示。

事实上记者了解到，湘鄂情在今年1月也曾发布过类似公告。当时公告称，孟凯因自身发展需要，计划在未来6个月内预计减持不超过1亿股。若以孟凯当时50.25%的持股而言，预计减持幅度近25%。此后孟凯在2月至3月通过3次减持，以湘鄂情5%的股权套现了1.818亿元。

通过上述三次减持，孟凯及其一致行动人克州湘鄂情对湘鄂情的持股比例下滑至45.25%。此后克州湘鄂情分别与广发证券和招商证券、光大银行进行了6240万股的约定购回式证券交易，其股权比例下降至37.45%。若按未来半年21.88%的最大减持量来算，孟凯对湘鄂情的持股比例将下降15.88%。由此，孟凯可能面临控股权旁落的风险。

“这只是按照交易所的规定做风险提示，事实上大股东此次减持并非为了套现，也无意放弃湘鄂情的控股权。”李强表示，如果发现恶意收购者，大股东有权叫停减持计划。

湘鄂情资产负债率飙升至47.41%

“大股东减持是为了支持公司发展。”李强指出，在当前餐饮行业行情突变的大背景下，湘鄂情的资金链问题也是触发大股东此番减持的原因之一。

湘鄂情在公告中表示，此次减持资金所得，最低为4800万元至2.1亿元用于无偿支持上市公司扭亏和转型，6000万元用于垫付该公司收购武汉市台北路72号项目的被骗款，其余资金还可用于归还孟凯及其一致行动人在此之前股份质押融资资金。记者了解到，目前孟凯手上37.45%的股权，86.64%均处于质押状态。

事实上，湘鄂情当前资金链状况确实显得有点“水深火热”的感觉。近两年间，湘鄂情因为进行并购、开设新门店、升级现有门店，其有息负债规模在不断提升，2011年末和2012年9月末，其有息负债规模分别为1.84亿元与5.24亿元，资产负债(合并报表层面)分别为28.92%与42.31%。至今年一季度末，湘鄂情的货币资金比去年末大降1.13亿至仅剩1.69亿；短期借款则增加了8000万至1.677亿元，而应付账款也达1.35亿。其资产负债率则从42.96%飙升至47.41%。

记者了解到，这也并非孟凯第一次卖股为湘鄂情“输血”了。今年6、7月，湘鄂情已经先后5次减持其持有的中农资源的股权，获得1.361亿元的资金以支持湘鄂情业务的转型。

不过在湘鄂情不惜巨亏关店、加快新餐饮业态扩张的大背景之下，其资金压力并没有得到多大的缓解。截至9月30日，其货币资金仅1.1亿元，较年初大幅减少60.82%。此外短期借款较年初增加190.18%至2.545亿元。

重塑新利润支柱仍需时间

昨日复牌之后，受此大股东减持消息影响，湘鄂情的股价出现了涨停。那么大股东此番输血究竟能对湘鄂情未来经营产生多大的作用？

对昨日湘鄂情的涨停，有不具名的行业分析师表示，湘鄂情昨日出现涨停跟控股股东出资帮助上市公司扭亏和转型有一定的关联，但其认为目前餐饮行业景气度仍恢复，而湘鄂情目前的快餐和团餐业务还处于调整期，短期内对利润贡献有限。

对于此次拟用4800万至2.1亿的减持资金帮助湘鄂情扭亏和转型。湘鄂情在公告中表示，主要是用于酒楼业务内部的扭亏、团餐和快餐等新餐饮业务继续开拓壮大及寻求并购、投资环保领域。“目前酒楼业务的关店基本结束，接下来将以调整为主。”李强指出，现在酒楼业务公司在培育新的利润增长点。“湘鄂情现在开出了新门店。”李强透露，比如武汉地区开设了新店，不过定位就从以往的公务、商务调整为偏重宴会。此外湘鄂情在澳大利亚也开设了门店。

对于湘鄂情这轮调整中最为倚重的快餐和团餐业务。记者从湘鄂情三季报的数据看到，龙德华与味之都共贡献1.83亿元的营收，占总营收的28.59%。团餐和快餐的业务体量翻了一番。然而其利润贡献仍不是很明显。记者查阅湘鄂情的半年报了解到，上半年团餐和快餐的营收为1.01亿，净利润仅232.04万元。

对此，李强坦承：现在快餐和团餐的基数还小，目前还处于调整期。以往酒楼业务的利润都是过亿的，团餐和快餐要成为利润的核心来源还需要时间。

湘鄂情在三季报中还透露，公司为了扩大团膳产能规模，正在对湖北和广东的两家目标团膳企业进行尽职调查过程。

黄丽嫦 南都供稿