“改革”，是今年中国经济的关键词。在互联网金融甚嚣尘上、美联储退出QE、楼市生变等复杂环境下，中国经济的改革应该抓住哪些重点。昨日在2014年博鳌亚洲论坛开幕现场，记者独家专访了耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武，其表示中国发展互联网金融要先打好制度开放完善和物理网点建设的基础。楼市方面，陈志武称全国已经出现供大于求，预期转向，建议在债券、理财产品方面可否考虑，均衡投资，持有多套房的要警惕楼市风险。而分散投资也是美国金融危机时期避免财富缩水的经验。

管制严格导致互联网金融热

记者：互联网金融今年被炒得很热，但一些案例显示其发展的路上困难重重。热忱有没有太超前于实体方面的发展？

陈志武：互联网给中国带来的影响，可以参照手机进入中国的影响。手机在中国很快普及，中美手机普及速度与程度，美国是比中国落后很多的。同理，中国城市商业银行也就140多家，农村商业银行220家左右，中国对民间金融管制严格，运作空间还不是很多。所以对互联网金融期待很高。但它真正的概念其实并不复杂。比如说余额宝，即使是没有互联网平台，只要放开民办私营企业，让他们可以更自由地从事金融创业，照样可以发展很快。

记者：企业，特别是中小企业急求融资。目前A股市场再融资开闸，有什么意义？预计未来要多少小额贷款机构才能相对满足需求？

陈志武：上市公司毕竟是极少数的，对民营经济体来说是一个很小的领域。这也跟监管空间比较严格有关。到现在中国有1000家小额贷款公司存在，但能提供的服务还是太少。上个世纪80年代末，中国大概有15000家社区银行，但我们需要的小额贷款机构不低于10万个。在美国，至少有两万家社区银行，小额贷款公司大概有10万家，美国人口才3亿多。在中国银行、小贷机构还要多开。仅20来家银行提供融资服务，肯定会将服务重点放在大型企业，顶多为中等规模企业服务，小规模微规模肯定不会是服务对象。

互联网金融对于更加包容性的增长来说是一件好事，对于促进放松管制来说格外是一件好事。举例说，支付宝以及其他互联网金融的产品取得了爆炸性增长，而且把过度监管的成本暴露在社会面前。

全国范围看房产供大于求

记者：你建议持多套房的可以准备脱手。现在楼市有所生变，整体涨幅放缓。可以说楼市到拐点了吗？

陈志武：现在的一些迹象是能说明问题的，从全国范围看，房产供应大于需求，尤其是三四线。现在城镇化的思路需要认真规划，城镇化也不一定催生出更多的住房需求。

现在买房“零首付”的现象都出现了，这就说明了，购房者也越来越冷静地思考房地产投资。建议拥有多套房的，要逐步退出房地产市场。投资要分散化，这样才能规避风险。举例说，在美国金融危机期间，中产阶级多数投资房产来保值，结果房产财富普遍缩水20%，而由于房产金融化，杠杆效应下实际缩水超过40%。

记者：目前中国储蓄率很高，缺乏投资渠道，以前只去买房，近几年投资渠道有哪些是你看好的？

陈志武：产能严重过剩的产业，相对来说不会有投资前景。监管层面要把投资渠道进一步打开，包括很多理财产品，同时要把境外投资都打开。包括到中国香港、美国、欧洲的投资渠道，境外对冲基金、房地产基金等。这有利于中国的房地产泡沫不会被越炒越大。

■声音

互联网金融并非万能

“我们需要有各种各样的金融安排来服务各个行业，但值得注意的是，互联网金融主要是来支持消费的，主要是支持中小型企业的，而不是用来支持技术创新、支持大型工业升级的。”——林毅夫（北京大学国家发展研究院教授）

人民币升值动能正在耗尽

“中国的贸易顺差在逐年减少，也使得人民币升值的动力在耗尽，至少内部的动力在枯竭。”——Stephen P.GROFF（亚洲开发银行副行长）

■相关

“走出去”战略助车企解决产能过剩

昨日，在博鳌亚洲论坛中，一场汽车业“规模论”的隐忧和出路的论坛上，多位嘉宾认为，产能过剩问题目前并不严重。

城镇化进程会激发汽车市场潜能

北汽集团董事长徐和谊认为，按每千人的汽车保有量来算，中国的保有量仅有全球平均水平的一半。因此，市场的潜力还很大。不过，他认为，目前可能存在结构性过剩。“中国城镇化率还不到50%。”徐和谊说，城镇化进程会带来很大的市场潜能。另外，在规模化的问题上，徐和谊说，目前大家的眼界都放在国内市场里，如果从国际市场来看，中国车企的“国际化”刚刚起步，这一进程逐步加快后，2020年的车企产销量中近20%会走向国际市场，这将会是一片蓝海。

特斯拉不会成为汽车业的苹果

嘉宾们认为，特斯拉不会成为乔布斯第二，不会成为汽车业的苹果。不过，特斯拉确实对汽车产业贡献很大。“北汽明年年底将推出超过特斯拉ModelS的产品。”徐和谊表示，北汽正在和硅谷一个团队就此进行研发。

徐和谊称，目前在和联想、小米、京东等几家IT企业深度合作，未来会在汽车智能化上发力。

东风汽车总经理朱福寿认为，特斯拉在中国定位的只是一个非常小的细分市场。目前，国家战略制定上，是以纯电动为主，解决电池问题的成本、性能、安全问题还有很多路要走。朱福寿表示，汽车企业已经开始运用互联网思维、概念。互联网将是汽车行业变化的机遇。南都供稿