总理签字的中民投

代表了什么

正当产业债的信用风险不断被扩大，大型商业银行在年报中公开指责实体经济是不良贷款的主要来源之际，经过国务院总理签字批准的“中国民生投资股份有限公司”（简称中民投）已经正式行进在路上了。

中民投的重要业务之一是对部分过剩产业进行整合。与“传统思维”不同的是，该公司整合的行业是中国最典型的三大产能过剩行业——钢铁、光伏和船舶。据悉，注册资本约500亿、股权高度分散的中民投将成为一个涵盖金融、钢铁、光伏、船舶四大板块的资本运作平台，在对三个产能过剩行业进行兼并重组的同时，也将通过土地开发等资本运作手段，打通各个资产环节。未来，中民投将成为一个控股集团，对民生银行、民生租赁、民生电商等公司进行控股，并会介入各种有前景的实业投资，建立一个金融加产业的帝国。

在安邦研究人员看来，中民投的成立极具典型意义，是十八届三中全会强调市场化和放权的一个标志性行动。这不仅体现了民间资本对包括产能过剩行业在内的实体经济的信心，也体现了民间资本对中国经济转型升级的担当。这显然不是某些商业银行只注重本部门的风险防控，以及某些监管部门只知道下行政命令关停产能过剩企业的做法可以相比拟的。

不过，我们担心的是，戴着国字头桂冠的中民投的未来运作也依然存在着诸多不确定性，因为其能否成功运作几乎涉及改革的方方面面。今后，中民投在实际业务中的便利程度，也是衡量市场化改革是否真干的标志。

一是行业整合是否会遭遇行业垄断央企的抵制。

二是产能整合能够多大程度得到产能过剩调整政策的配合，包括土地改性、金融政策、债务重组。比如产能置换需要多地区指标的集中和区域布局，需要国家发改委和工信部的协调放行；被调整产能后的企业的土地如何改性，需要当地政府调整规划的配合等，这些都是棘手的问题。

三是中民投如何走出去投资，包括转移产能，也需要得到相关部门政策的支持。

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