首份优先股预案出炉

广汇能源拟募资50亿元

4月24日晚间，广汇能源发布非公开发行优先股预案，公司拟发行不超过5000万股优先股，募集资金不超过50亿元，扣除发行费用后，除红淖铁路项目投资15亿元外，剩余募集资金将全部用于补充流动资金。

所谓优先股是指依照公司法，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。

简单来说，优先股持有人每年可以得到一定比例的利息，计算方法是本金乘以票面股息。

若按照广汇能源目前拟发行优先股募集资金不超过50亿元来测算，优先股发行当年的股息为5.48亿元，而2011~2013年广汇能源三年净利润平均值为8.97亿元。

“我是不会买的。因为风险很大，这个方案显示公司非常缺钱。分配利润是在公司缴纳所得税之后，如果是借款，利息可以在税前扣除。”上海一位券商风控人士认为，如果流动性再差一些，上市公司可能没钱付利息。

“企业只有每年盈利才可以支付股息。（对投资者而言）每年10%，10年才能拿回本金。10年中有亏损，就可能拿不到钱，优先股的风险在这里。”上海宝银创赢投资管理有限公司董事长崔军对记者说，“银行的理财产品还有8%~10%的收益，并且可以把本金拿回来。”

更有激进人士表示：银行是资本推动型，能补资本金就可放杠杆挣钱。但广汇能源不一样，钱没有生钱，用在流动资金上，却给10%的股息，会有一定的经营压力。

此外，对普通股股东而言，风险在于：若发行优先股所带来的公司增量收益不足以覆盖公司所负担的优先股股息成本，那么公司短期内将面临由此引致的普通股股东分红减少的风险。

广汇能源发行优先股大大超越市场预期。有市场分析人士预计，在广汇能源之后，下一批试点发行优先股的极有可能是银行股。包括工、农、中、建四大行和浦发银行，总额度为3700亿元，且最快有望今年上半年就会有优先股正式落地。 据《21世纪网》