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中国计划严管

铁矿石进口融资

中国打算收紧对铁矿石进口贷款的管理，因为一些钢铁企业罔顾缩减污染和亏损严重行业产能的国家政策，利用进口贷款维持经营，这种做法引起的担忧正日益加深。

中国银监会发文警告各银行收紧对铁矿石进口信用证的控制，导致昨日中国市场铁矿石期价下挫5%。

今年2月末，行业匆忙去库存活动导致铁矿石价格大跌。随后的至少两个月里，中国一直流传着五一劳动节后将出台更严格措施的说法。据传五一节后铁矿石贸易信用证保证金将大幅提高，有消息称，保证金比例将从目前的15%上升至30%。

由于其他信贷渠道日益枯竭，钢铁企业和交易商已开始利用铁矿石进口融入资金，这也成为另一种表外或“影子”融资渠道。这一做法的部分吸引力在于，与国内利率相比，钢铁企业可以从更低的国际利率中受益。

在多年旨在阻止房地产行业获取投机性资金的资本管控之下，中国企业已发展出许多创造性的融资渠道。但是，铁矿石的运输量大、难度高，不是一种便利的融资货物，在充当融资工具方面的灵活性不如铜或黄金。

监管机构担心，一家负债严重的钢铁企业的倒闭可能危及大量的当地银行分支机构，甚至地方政府，因为钢铁企业通常是所在地区最大的用工单位、纳税人和债务人。山西省一家地方政府正在努力救助的海鑫钢铁集团，便是一个颇有说服力的例子。

钢之家(Steelhome)上周五的数据显示，中国各港口的铁矿石总存量目前为1.0955亿吨，绝对量创下了历史新高，但与钢铁行业的进口需求相比仍处于较低水平。

今年一季度数据显示，中国今年钢产量将达到8.22亿吨，同比增长5.5%，尽管负债水平升高、融资成本加重以及环境法规可能更趋严格。

中钢协副会长张长富痛惜地表示，产能仍在继续扩张，将进一步挤压行业利润。

【根据英国《金融时报》文章分析整理】