缔造绝对收益 君享套利5号年化收益率达9.39%

“收益”与“风险”一直是投资者面临的两个关键命题。60年前以马科维茨为首的经济学家，首次应用资产组合收益率的均值和标准差这两个数学概念，帮助投资者在投资时进行“收益”与“风险”之间的权衡。均值与标准差的比值越大，代表着同等风险下的收益率越高，也代表着同等收益率下的风险越低。国泰君安君享套利5号将马科维茨的投资组合理论发挥到极致，获得了风险控制与收益追求之间的完美结合，为投资者缔造了真正的绝对收益产品。

Wind数据显示，截至今年5月28日，国泰君安君享套利5号的年化收益率已达9.39%；成立近3年来，套利5号整体年化收益率为6.6%。除了在收益上表现不俗外，套利5号更可贵之处在于其长期表现极其稳定，在近3年的震荡市中收益率曲线呈现坡形上扬，几乎未发生过回调，与近3年来阴跌不止的沪深300等指数形成鲜明反差！套利5号成立以来累计收益率已达18.15%，而同期沪深300累计跌幅达24.45%,超越指数表现42.6%。

相关性分析显示，套利5号与股市、债市的相关性都极低。其与沪深300指数的相关系数仅为0.05，与中债总全价指数的相关系数更是低至0.03。根据现代资产组合理论，资产配置的关键在于不同资产的相关性系数，各类资产的相关系数越低，其组成的投资组合的风险、收益配比越佳。由此可见，追求绝对收益的套利5号，非常适合已经投资于股市、债市的客户进行大类资产配置。

与此同时，国泰君安君享套利5号在流动性上不同于其他大部分券商资管产品，为了保证投资者资金的充分流动性，产品每日开放申购赎回，申购赎回费均为零。再结合产品近年来出色的稳定表现，Wind综合评级给予了其为数不多的5星评级。

国泰君安资管投资团队介绍，套利5号之所以能获得长期稳定、超脱于市场涨跌的绝对回报，得益于其以市场中性的套利策略为主，运用量化模型来积极抓取市场中的无风险机会。除了传统的股指期货套期保值、ETF套利、分级基金配对转换和转债转股套利外，国债期货的重新面世扩张了已有的套利版图，国债期货和国债ETF之间的期现套利成了国泰君安资管团队获取绝对收益的新工具。

业内人士分析，每年的分红季是股指期货期限套利策略的收获季节，目前扣除分红因素股指期货的基差已将近10个点，而一般基差达到3~5点便存在期限套利机会，分红效应加上基差效应，正是目前布局套利产品的良好时机。

郑州晚报记者 吴幸歌