■理财课堂

6月16日，央行定向降准将正式实施。同时，银行年中“大考”迫近，一年前突袭的“钱紧”仍让市场心有余悸。不过，无论是央行启动定向降准策略，还是“学乖了”的商业银行，形势都发生了很大的变化。专家认为“钱紧”已难再现。

郑州晚报记者 雷群芳

“钱紧”难再现

发生在2013年6月份的银行间市场“钱紧”，仍让不少金融机构人士记忆犹新。去年6月20日，银行间隔夜拆借利率和7天回购利率均创历史最高。同时，理财产品收益集体跳涨，个别甚至突破8%。

“钱紧今年绝不可能重演了。”一位银行业人士表示，从去年经历“钱紧”之后，央行已经十分注重短期的流动性管理，不会再让资金市场突然变紧，而且在经济下行的压力下，实际操作中货币还是偏松的。

6月末未到，央行已经提前动手。中国人民银行9日晚间宣布启动定向降准：6月16日起，符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行，将下调人民币存款准备金率0.5个百分点。此次定向降准大约将覆盖2/3的城商行、80%非县域农商行和90%非县域农合行。

央行称，当前流动性总体适度充裕，货币政策的基本取向没有改变。Wind统计显示，6月首周，央行公开市场净投放较5月最后一周大幅增加。与此相对的是，四大行5月前四周仅放贷1300亿元，但5月末不到一周内新增贷款飙涨约1400亿元，当月新增规模增至约2700亿元。

业内人士认为，今年以来，央行已十分注重在货币市场的公开市场操作，对货币市场利率非常关注，三四月份间，货币市场的利率一直处于下行趋势。

商业银行提早布局

资金成本上下浮动，始终是牵动逾百万亿资产的银行业及众多企业的命门。商业银行在经历“钱紧”教训后也在自省。

“我们行早已在准备跨6月末的业务了。其实很多机构都已经做了充足的准备，对资金面的判断不可能再像去年那样混乱了。”某银行金融市场部门的负责人说。

据银率网统计，5月最后一周，60家银行密集发售708款理财产品，平均预期收益仅为5.15%。

其实，经过去年的钱紧冲击之后，商业银行对流动性的管理开始变得更加严格。“我们行从去年钱紧之后，就开始严格控制期限错配，尤其是短期的流动性。”一家股份制银行相关负责人说。

不过，随着银行年中考核临近，拉存款大战也日渐升温。“5月底6月初，各家银行就在抢着发售理财产品，目的就是揽储备战资金紧张。”业内人士说。