全球最大猪肉商万洲国际时隔3个月后，终于重启在港交所的IPO。记者昨日从香港交易所获悉，其全球发售的股份25.67亿股，每股6.2港元。从募资总额来看，万洲国际由此前的411亿港元(约53亿美元)调低至159亿港元(约20.5亿美元)，缩水将近六成。

而一位接近万洲国际的香港市场人士昨日对记者表示，万洲国际已确认无基石投资者，而管理层和股东承诺禁售期，这是管理层和股东对万洲国际的信心。

基石投资者缺席

原定4月登陆港交所的万洲国际终于在昨日重启招股，并预期在8月5日正式挂牌。这次IPO被香港业界认为成功率相当高，其中一个关键因素是此次集资额和定价都大幅下滑。

无独有偶，承销商数量亦大幅减少。记者从4月的全球发售文件比较，其联席保荐人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人由此前的29家券商投行缩减至摩根士丹利和中银国际两家。

除了募资额腰斩外，另一个引人关注的是，作为大型的IPO，万洲国际昨日早间的发售资料不见基石投资者的部分介绍。事实上，在4月上市遭遇挫折后，市场上传出万洲国际曾有意接触基石投资者。

此前大部分中资公司前往香港交易所上市，都会招来基石投资者助阵，其中部分IPO企业的基石投资者是投行邀请。而此前有香港股民亦称，打新会关注基石投资者的信息。

不过在深圳的中资券商负责人称，港股市场考量基石投资者的情况会有，但并非关键的投资考量指标，若有基石投资者，IPO时会更有人气。

国际配售或已超额

香港市场消息人士称，万洲国际此次并无基石投资者，但吸引了不少机构投资者。前日下午万洲国际在香港召开投资者午餐会，有声音指，午餐会前国际配售已经超额了，并有可能在上周末之前就已完成认购。

即使没有基石投资者，但为给予市场信心，昨日披露的新资料显示，管理层股东(兴泰集团除外)向万洲国际及香港承销商各自承诺，在未取得本公司、联席保荐人及承销商代表(为其本身及代表香港承销商)事先书面同意的情况下及除非遵守上市规则的规定(惟运昌公司根据2010年股份奖励计划转让任何股份及High Zenith根据2013年股份奖励计划转让任何股份除外)，将不会于上市日期开始3年期间内进行减持等动作。

与此同时，大股东鼎辉承诺在上市后一年内不减持手中约38%的持股。一位接近万洲国际的市场人士昨日对记者表示，这是管理层和股东对万洲国际的信心。

偿债压力大

摆在万洲国际高层面前的是债务压力，此次上市的急迫性亦源自偿债压力。

事实上，在全球发售完成后，万洲国际拟动用全球发售的部分所得款项净额以悉数偿还银团定期贷款，亦拟利用部分所得款项净额偿还其他借款。

不过，上述接近万洲国际的市场人士认为，万洲国际在当前情况下选择上市，不能说主要是为了偿债。而据其透露，万洲国际大部分债务都是3年以上的中长期债务。

而在债务重压之下，在管理层和股东承诺解禁期的同时，万洲国际的两笔巨额的股权激励亦成为市场关注的焦点。

记者从昨日的披露资料中获悉，为表彰及奖励若干雇员对万洲国际集团作出的贡献，万洲国际在2010年和2013年均设立了股权奖励激励。在2013年收购史密斯菲尔德后，股份奖励计划项下的350877333股股份(按全面摊薄基准计约占本公司当时已发行股本的3%)获配发及发行予股份奖励受托人于英属处女群岛注册成立的全资特殊目的公司High Zenith。

而据2013年股份奖励计划，董事万隆及焦树阁均有权共同选择股份奖励的接受者。这笔将近6亿美元的奖励一度让市场质疑。

不过，有多位香港投行人士对记者表示，收购史密斯菲尔德后，万洲国际的业务整合是市场最大的预期，这也为其国际配售奠定了基础。 据南方都市报