■“领”悟市道

阿里巴巴不趟A股的混水

是正确选择

阿里巴巴赴美上市已进入百米冲刺阶段。9月6日，阿里向美国证券交易委员会提交更新后的招股文件。文件显示，阿里将以每股美国存托凭证60~66美元的价格挂牌上市，通过IPO（首次公开募股）筹集到243亿美元，这有望打破Visa、通用汽车、Facebook的纪录，成为美国有史以来融资额最大IPO。

就在马云知天命的年纪，事业迎来巅峰之作，阿里巴巴赴美上市。就在一些国内企业削尖脑袋企图登陆A股之时，马云已经开始圈美国人的钱了，这才是大手笔。十余年来，随着互联网的日益普及，马云也一步步被推上神坛。他从一个典型的屌丝，逆袭成为中国的互联网领袖，乃至中国的首富。

或许，很多人不解，既然马云一直高喊爱国，又对自家公司信心满满，为什么不直接来A股上市呢？这是肥水不流外人田的简单逻辑。事实上，阿里巴巴不在A股上市的原因有很多，因为阿里巴巴在中国上市不符合目前中华人民共和国的法律、法规。据报道，阿里巴巴的注册地在开曼群岛，总部位于杭州。招股书曝光的阿里巴巴股权结构为：日本软银持34.4%股份，为最大股东。雅虎持22.6%股份，马云只持有8.9%。并且，阿里现在是合伙制。中国的上市公司是不认合作制度的。中国的股市是同股同权，但是合伙制可以不同股同权，而美国股市是认可合伙制度的，所以，阿里在美国上市，创始人的股份占比虽然少，却可以拥有更高投票权，可以用少量资本控制公司管理权。

显然，阿里巴巴集团是当前中国最大网上贸易市场，也是中国最具影响力的互联网公司之一。单从业绩而言，阿里巴巴的业绩，足以亮瞎美国人的眼睛。我实在无法想象，如果阿里巴巴要是在A股上市，该是怎样的发行价？每股价格在60到66美元，那就相当于360元至400元人民币！上市首日会开在什么价格？挂牌后，将连拉多少个涨停板？相信阿里巴巴若在A股上市，此前的第一高价股贵州茅台就显得弱爆了。阿里巴巴要走国际化道路，不趟A股的混水是正确的选择。

看着现在大盘每天上市就遭到秒停的新股，心里着实无法平衡。这些股票很多业绩一般，凭什么上市之后，就能连拉十来个涨停板？无非是因为这批新股发行市盈率和中签率都很低，中签者惜售。新股上市首日的“秒停”制度，是管理层“饥饿疗法”的恶果，是新股发行体制改革失败的表现。同样，也是A股“炒新”劣根性的表现。郑州晚报记者 徐刚领